|
МГТС подает надеждыВ пятницу "Московская городская телефонная сеть" (МГТС) опубликовала свои финансовые результаты по российским стандартам бухгалтерской отчетности (РСБУ) за первое полугодие. Доходы компании возросли на 22% и составили почти $200 млн. Аналитики отмечают, что МГТС показала весьма неплохие итоги работы - они сравнимы с показателями межрегиональных компаний "Связьинвеста" (МРК) , и это при отсутствии у нее сотовых активов и возможности предоставлять услуги междугородной связи. Доходы МГТС в первом полугодии 2003 г. возросли на 22% по сравнению с аналогичным периодом 2002 г. и составили 5,9 млрд руб. , расходы увеличились на 27,3% до 3,7 млрд руб. Прибыль от основной деятельности МГТС выросла на 16% до 1,6 млрд руб. , а чистая прибыль - на 37% до 870 млн руб. Как рассказал "Ведомостям" заместитель гендиректора МГТС Виктор Червоный, доходы компании выросли в основном за счет роста тарифов, а также роста установок телефонов. За прошлый год МГТС увеличила емкость сети на 80 000 номеров. Абонентская плата за телефон поднималась в декабре 2002 г. и в июне 2003 г. В общей сложности ее рост для населения составил 58%. С 1 августа абонплата еще раз выросла, и теперь она составляет 140 руб. На рост чистой прибыли также повлияло улучшение климата на финансовых рынках - уменьшились процентные ставки по кредитам. Кроме того, у МГТС снизились расходы на обслуживание долга. Аналитики удовлетворены результатами МГТС. "Результаты получены хорошие, сравнимые с другими компаниями, которые сейчас объединил "Связьинвест". МГТС технически готова к выходу на биржу - все это говорит в пользу компании, - говорит аналитик Альфа-банка Елена Роговина. - Доходы растут не быстро, но надо учитывать, что у МГТС нет ни сотовых активов, ни междугородки". Она также отметила, что на рост расходов в основном повлияло повышение зарплаты сотрудникам, что неизбежно. "Финансовые итоги у МГТС получились чуть слабее, чем у таких межрегиональных структур, как "ВолгаТелеком" и "Уралсвязьинформ", но очень неплохие, близкие к "Сибирьтелекому", - говорит аналитик ИГ "Атон" Вадим Котиков. "Атон" поменял свою рекомендацию инвесторам с "держать" акции компании на "покупать", основываясь на долгосрочной перспективе. "Многие сигналы свидетельствуют о том, что основной акционер МГТС - АФК "Система" - все-таки перейдет от слов к делу и МГТС разметит ADR третьего уровня", - говорит Котиков. Одним из недавних таких сигналов стало назначение гендиректором МГТС Михаила Смирнова, ранее возглавлявшего крупнейшего российского сотового оператора "Мобильные ТелеСистемы" и успешно выведшего последнего на международный финансовый рынок. У "Системы" есть стимул торопиться с IPO. "Состояние сети МГТС сейчас таково, что оно начинает замедлять рост других активов, например "МТУ-Информа" (альтернативный цифровой оператор). Номерная емкость в Москве исчерпывается, чтобы найти новую, нужны инвестиции для внедрения второго кода (индекс "499" вдобавок к существующему "095") ", - говорит Котиков. По его мнению, в перспективе выход МГТС на биржу может увеличить цену ее акций с $7,4 до $10,6 - 11,4. Вместе с тем некоторые аспекты в отчете МГТС встревожили наблюдателей. Например, запасы сырья и материалов компании выросли на 17 млн руб. "МГТС наращивает оборотный капитал, причем рост происходит за счет роста дебиторской задолженности и запасов. Необходимость такого наращивания запасов пока непонятна. Кроме того, у компании становится больше краткосрочных долговых обязательств", - указывает эксперт "Финанс-Аналитика" Олег Шенкер. По его мнению, с одной стороны, это может означать рост заказов и, следовательно, будущих продаж, с другой - эти средства пока представляют собой лишь долги и они могут угрожать ликвидности компании. Источник: Ведомости |
|