|
Зачем "Альфе" "МегаФон"?В центре внимания телекоммуникационных аналитиков сделка, в ходе которой Альфа-групп стала владельцем блокирующего пакета третьего по величине российского сотового оператора "МегаФон". "Альфа" по-прежнему не озвучила своих намерений в отношении этого актива. Аналитики полагают, что, купив акции "МегаФона", группа серьезно увеличивает шансы успешно поучаствовать в приватизации "Связьинвеста". Во вторник Альфа-групп объявила о приобретении LV-Finance - владельца компании "ЦТ-Мобайл", которой в свою очередь принадлежит 25,1% акций сотового оператора "МегаФон". Пикантность ситуации в том, что "Альфа" является владельцем блокирующего пакета конкурирующего оператора - "ВымпелКома". Кроме того, ей принадлежит 17,5% в региональной "дочке" "ВымпелКома", компании "ВымпелКом-Р", и около 40% крупнейшего альтернативного оператора Golden Telecom. Ситуация, когда одна и та же компания является владельцем блокирующих пакетов двух из трех основных игроков возникает на телекоммуникационном рынке впервые. Стороны не комментируют сделку, оставляя аналитикам строить догадки по поводу целей приобретения и дальнейшей судьбы этого пакета. Последние сходятся во мнении, что "Альфе" не удастся долго усидеть на двух стульях - холдингу надо будет либо продать один из двух блокпакетов, либо объединять эти активы в одну компанию. "Мы полагаем, что текущее положение, при котором "Альфа" остается пассивным акционером с пакетом в 25% акций обеих компаний, будет продолжаться недолго, - говорится в отчете ИК "Атон". - В конце концов, если "Альфа" будет финансировать дальнейшее региональное развертывание "МегаФона", то это повредит ее предыдущим инвестициям в "ВымпелКом" и его региональное дочернее предприятие "ВымпелКом-Р". В то же время агрессивное финансирование наступления "ВымпелКома" в регионах, где он конкурирует с "МегаФоном", также представляется нелогичным". В отчете Объединенной финансовой группы говорится, что у "Альфы" есть три варианта, как поступить с пакетом "МегаФона": объединить эту компанию с "ВымпелКомом", продать пакет "МегаФона" другим акционерам компании - шведско-финской TeliaSonera - или продать свою долю в "ВымпелКоме" норвежскому Telenor. Правда, наблюдатели оценивают последний вариант как наименее вероятный. "Несмотря на сегодняшнюю неопределенность, "Альфа" в конце концов попытается каким-то образом консолидировать свои сотовые активы и координировать их совместную деятельность в Москве и регионах, в том числе путем слияния или другого делового объединения "МегаФона" и "ВымпелКома", - полагает аналитик ИК "Атон" Вадим Котиков. В этом случае "ВымпелКом", обладающий долгой историей публично торгуемой компании, ликвидными акциями и относительно высокой оценкой стоимости, станет центром консолидации. В отчете ИК "Ренессанс-Капитал" говорится, что покупка "МегаФона" усиливает позицию "Альфы" при предстоящей продаже второго пакета "Связьинвеста", запланированного на этот год. Такого же мнения и ряд других аналитиков. "Все события в телекоммуникационной отрасли можно рассматривать с точки зрения позиционирования основных игроков для самой главной сделки в отрасли - продажи "Связьинвеста", - говорит начальник аналитического отдела ИФК "Метрополь" Андрей Руденко. Он считает, что на покупку второго пакета "Связьинвеста" будут претендовать все три основные группы, представленные в телекоммуникационной отрасли, - Альфа-групп, АФК "Система" и питерский "Телекоминвест". При этом, по его мнению, приобретение контрольного пакета "МегаФона" предоставляет "Альфе" весомый аргумент в торге с "Телекоминвестом". Источник: Ведомости |
|