|
Москва напомнит о себе. Разместив в 2004 г. евробонды на $450 млнЕлена Мязина Москва не намерена сокращать объем своего внешнего долга. В 2004 г. город собирается разместить евробонды на $450 млн, чтобы расплатиться с держателями погашаемых еврооблигаций. В Москомзайме говорят, что рефинансироваться на внутреннем рынке сложнее, но отказываться от размещения рублевых бумаг не хотят. По словам председателя комитета государственных заимствований Москвы (Москомзайм) Сергея Пахомова, объем нового выпуска еврооблигаций составит $450 млн. Лид-менеджер займа, говорит он, будет выбран в течение двух-трех месяцев, а к подготовке выпуска эмитент и организаторы приступят в январе-феврале. Москва - единственный российский регион, разместивший еврооблигации после кризиса 1998 г. Сейчас в обращении находится два выпуска бумаг: на 350 млн евро с погашением в октябре 2004 г. и на 400 млн евро с погашением в апреле 2006 г. Аналитик "Атона" Алексей Ю считает, что острой потребности в валютных заимствованиях у Москвы нет. "Выпуск еврооблигаций скорее вопрос престижа, чем жизненной необходимости, - полагает он. - При существующих ставках выгоднее занимать внутри страны". С ним согласен начальник отдела операций на открытом рынке комитета финансов Санкт-Петербурга Игорь Оленин: "Процентные ставки с конца прошлого года заметно упали. Сейчас мы предпочитаем брать в рублях, тем более что риски девальвации национальной валюты сохраняются". "Вопрос о привлекательности внутреннего рынка спорный: все убедились в его непредсказуемости, весенняя эйфория сменилась настороженностью, - говорит Пахомов. - Инвесторы потеряли интерес к длинным рублевым инструментам, а чтобы погасить еврооблигации, нам необходимо порядка 15 млрд руб. Переварить такой объем бумаг за один раз внутренний рынок не в состоянии". По его словам, из-за ухудшения конъюнктуры Москомзайм пересмотрел кредитную политику и намерен выпускать более короткие бумаги - от 15 до 24 месяцев. Сегодня начинается размещение облигаций сберзайма на 1 млрд руб. , а до конца года столичное правительство собирается разместить еще четыре выпуска облигаций на общую сумму 17 млрд руб. По оценкам Ю, новые займы обойдутся Москве в 10 - 11,5% годовых в зависимости от срочности бумаг. Еврооблигации Москвы с погашением в 2006 г. торгуются сейчас с доходностью 6,55% годовых. По Бюджетному кодексу регионы могут выходить на западный рынок капитала, только чтобы рефинансироваться. По словам замминистра финансов Беллы Златкис, внешние долги есть у десятка регионов. Однако с выходом на международные рынки капитала они не торопятся. По словам Оленина, погашая в прошлом году евробонды на $110 млн, городское правительство решило не размещать еврооблигации, а рефинансировать часть долга за счет валютного кредита. Сейчас, по данным Оленина, внешний долг Санкт-Петербурга составляет 3,8 млрд руб. "Москва и Санкт-Петербург еще могут найти свой спрос, - полагает начальник отдела инвестиционно-банковских операций Райффайзенбанка Павел Гурин, - но остальным регионам заинтересовать иностранных инвесторов будет гораздо сложнее". Между тем отмена действующих ограничений, по мнению сотрудника министерства финансов одной из центральных областей России, развязала бы регионам руки. Он надеется, что на первом этапе Минфин разрешит занимать регионам на Западе по ставкам ниже, чем внутри страны. Оленин считает, что при выходе на внешний рынок должны учитываться факторы надежности заемщика, такие, как положительная кредитная история и стабильное финансовое состояние. В этом смысле хорошим индикатором могут служить кредитные рейтинги международных агентств". Сейчас рейтинг Standard & Poor's имеют 11 субъектов федерации. Источник: Ведомости |
|