ВТБ купил лишнего. Поэтому ФКЦБ приостановила эмиссию облигаций "ЭФКО"

        Объем эмиссии трехлетних облигаций "ЭФКО" - 800 млн руб. Организатор и андеррайтер выпуска - Внешторгбанк, соорганизатор и андеррайтер - Промсвязьбанк, соандеррайтер - Московский банк реконструкции и развития. По облигациям выплачивается полугодовой купон, ставка первого и второго купонов - 17% годовых.

        Группа компаний "ЭФКО" - один из лидеров масложировой отрасли в России. Основные брэнды - подсолнечное масло и майонезы "Слобода" и Altero.

        Облигации "ЭФКО" были размещены на Московской межбанковской валютной бирже 9 сентября. Торги ими должны начаться после регистрации в ФКЦБ отчетов об итогах размещения. Однако ФКЦБ обнаружила в нем нарушения и приостановила эмиссию.

        Как рассказал "Ведомостям" член ФКЦБ Дмитрий Глазунов, "речь идет о превышении лимита бумаг, которые может купить профучастник, оказывающий услуги по размещению". Постановление ФКЦБ, вступившее в силу в марте этого года, запрещает андеррайтеру самому покупать более 25% размещаемого выпуска. Однако, по данным отчета об итогах размещения, Внешторгбанк приобрел на аукционе за свой счет 35% эмиссии облигаций "ЭФКО". "Мы проверяем эту информацию. Пошлем запросы и хотим услышать объяснения, после которых примем окончательное решение", - говорит Глазунов. Если подтвердятся нарушения со стороны эмитента, ФКЦБ может аннулировать выпуск, а андеррайтер - даже лишиться лицензии на брокерскую и дилерскую деятельность.

        Во ВТБ и "ЭФКО" ситуацию не драматизируют. Финансовый директор группы компаний "ЭФКО" Евгений Ляшенко говорит, что компания ответила на запрос ФКЦБ еще в понедельник. По его словам, договор с ВТБ, по которому банк принимал обязательства по выкупу бумаг, был заключен еще до вступления в силу постановления ФКЦБ. Такой же версии придерживается старший вице-президент Внешторгбанка Алексей Акиньшин: "Наши обязательства возникли раньше, чем для андеррайтеров начал действовать новый порядок, что зафиксировано в договоре".

        Участники рынка удивлены столь "детской" ошибкой Внешторгбанка. С момента введения новых требований ФКЦБ слышать об их нарушении не приходилось, отмечает начальник отдела анализа рынка облигаций МДМ-банка Артур Аракелян. Представитель крупного банка-андеррайтера, пожелавший остаться неназванным, рассказывает, что обойти установленный лимит в 25% довольно легко через дочерние или дружественные компании. "Приобретение 35% эмиссии - ошибка. Очень странно, что ее допустил такой юридически сильный институт, как Внешторгбанк", - говорит он.

        ВТБ - один из ведущих андеррайтеров. Он занимает третье место в рейтинге андеррайтеров этого года, подготовленном агентством Cbonds. За девять месяцев ВТБ участвовал в размещении 17 облигационных выпусков и непосредственно продал бумаг на 4,5 млрд руб. В III квартале ВТБ помогал вывести на рынок облигации "Уралсвязьинформа" на 3 млрд руб. , "САН Интербрю-Финанс" (2,5 млрд руб. ).

        Впрочем, это не первый прокол Внешторгбанка в качестве андеррайтера. В феврале он был организатором размещения годовых облигаций "АвтоВАЗа" на 1 млрд руб. Однако на вторичном рынке бумаги появились лишь через два месяца, хотя обычно на регистрацию отчета о размещении уходит около двух недель. В ВТБ объясняли задержку тем, что пакет документов добирался до ФКЦБ три недели. Участников рынка это объяснение не удовлетворили.

        На Западе принято, что андеррайтер обязуется выкупить часть выпуска не ниже установленной цены. Получается, нормативная база нашего рынка противоречит мировой практике, сетует предправления "Вэб-инвест Банка" Александр Винокуров.

Источник: Ведомости