Финансовые риски области ложатся на заем мэрии Новосибирска

        Весной этого года мэрия Новосибирска приняла решение выпустить облигационный заем на сумму 1,5 млрд руб. со сроком обращения два года. Генеральным агентом размещения выбран Росбанк, соандеррайтером - банк "Российский капитал".

        В апреле - июле 1998 г. мэрия уже выпускала облигации. Но из заявленного объема 200 млн руб. удалось разместить только на 17,64 млн руб. Погашение этих бумаг было завершено только в июле 2003 г.

        Бюджет Новосибирска на 2003 г. утвержден с доходами в сумме 9,446 млрд руб. , расходами - 10,058 млрд руб. , дефицит - 612 млн руб. По итогам 9 месяцев дефицит бюджета составил 1,28 млрд руб. Он профинансирован за счет кредитов банков (1,1 млрд руб. ) и ссуды областного бюджета.

        Как сообщил "Ведомостям" начальник управления финансов и налоговой политики мэрии Андрей Петров, проспект эмиссии на прошлой неделе был зарегистрирован в Минфине, а 22 декабря начнется размещение. По его словам, средства от займа будут направлены на замещение дорогих и коротких банковских кредитов, которые мэрия сегодня использует для финансирования дефицита бюджета. По словам Петрова, сейчас ставки по банковским кредитам для муниципалитета составляют 22 - 24% годовых.

        Источник в Росбанке отметил, что переговоры об участии в выкупе облигаций были проведены со Сбербанком, МДМ, "Трастом" и рядом финансовых компаний. "Вряд ли Новосибирск сможет занять, как недавно Красноярский край, под 13,5% годовых. Наша справедливая оценка доходности облигаций мэрии, опубликованная в меморандуме, составляет около 16,5% годовых", - говорит источник в Росбанке. Он объясняет это сложившимся у инвесторов мнением о Новосибирской области. Банкир считает, что этот заем будет выгоден мэрии, так как сейчас муниципалитет кредитуется под более высокие проценты.

        Андрей Петров не стал называть потенциальных инвесторов: "На этой неделе пройдет еще ряд переговоров. Предложения сделаны многим потенциальным инвесторам, но пока нельзя сказать, кто из них примет участие в размещении".

        Аналитики отмечают, что на размещение муниципальных облигаций будут оказывать влияние долговые обязательства области и не самое успешное размещение областного займа. "Сейчас сделки на вторичном рынке по бумагам Новосибирской области проходят по ставкам более 17% , в то время как первичное размещение начиналось с 14,2%. В случае с облигациями Новосибирской области серьезное негативное влияние на рынок оказала новость о трехкратном превышении планового дефицита бюджета. Город Новосибирск повторяет ситуацию", - говорит Анастасия Шамина из банка "Зенит".

        "Существенный дефицит бюджета сдвигает этот выпуск в третий эшелон. Но если сохранится благоприятная ситуация с ликвидностью рублевых средств, то запланированный андеррайтерами уровень доходности к погашению в 16,5 - 16,6% годовых вполне реализуем. Более качественная кредитная история города оправдывает спрэд до 1% по доходности к облигациям области. Но для выхода на рынок с намеченными ставками может потребоваться более одного дня", - отмечает Сергей Осипов, аналитик "Брокеркредитсервиса".

Источник: Ведомости