Рост без помех. Экономисты не видят причин для торможения экономики

        Благодаря "лишнему" дню в феврале високосного 2004 г. итоговые показатели этого месяца будут высокими, считает главный экономист ИК "Тройка Диалог" Евгений Гавриленков (см. таблицу). По оценке Дмитрия Панова из Челиндбанка, в феврале дойная корова российской экономики - нефтяная промышленность - увеличит производство на 12проц. (в январе - на 10,2проц. ), а газовая - на 5проц. (в январе - на 1,2проц. ).

        Не меньший оптимизм демонстрируют и сами промышленники. По февральскому опросу Института экономики переходного периода, по сравнению с предыдущим месяцем в феврале нарастили выпуск все отрасли, кроме электроэнергетики и пищепрома. После замедления в октябре - январе начал расти и платежеспособный спрос. Опрошенные менеджеры надеются, что интенсивный рост спроса и продаж продолжится в ближайшие месяцы, отмечает руководитель лаборатории конъюнктурных опросов ИЭПП Сергей Цухло. Оптимистичнее всего настроены работники стройиндустрии, нефтехимпрома, легкой промышленности и машиностроения. Февральский опрос менеджеров Moscow Narodny Bank тоже свидетельствует о продолжении промышленной экспансии, хотя ее темпы замедляются третий месяц подряд (в феврале индекс упал с 52,7 до 52,2).

        Катализаторы роста прежние - хорошая внешняя конъюнктура и расширяющийся внутренний спрос, отмечает экономист ING Bank Юлия Цепляева. В феврале нефть Urals стоила лишь немногим дешевле, чем в январе ($27,6/барр. против $28,4/барр. ).

        В столь комфортных условиях экономика может вырасти не меньше, чем в прошлом году, полагает аналитик "УралСиба" Константин Гуляев (тогда ВВП вырос на 7,3проц. ). Поскольку экономики США и Европы не вступили в фазу полноценного подъема, мировые финансовые центры будут придерживаться мягкой денежной политики. В результате процентные ставки останутся низкими, а цены на сырьевые товары - высокими как минимум до конца года, прогнозирует Гуляев. "Серьезных опасностей, способных развернуть победное шествие, пока на горизонте не просматривается", - согласен с ним Николай Кащеев из банка "Траст".

        Инвестиционный подъем поддерживается высокой ликвидностью на внутренних финансовых рынках. "Февраль оказался рекордным по количеству новых размещений корпоративных и региональных облигаций (почти 30 млрд руб. ) ", - констатирует начальник аналитической службы ММВБ Олег Кузнецов. Улучшение финансовых показателей упрощает предприятиям выход на рынок ссудного капитала, а укрепление рубля на фоне снижающейся инфляции стимулирует интерес к рублевым корпоративным облигациям, добавляет Гуляев из "УралСиба". Укрепление рубля - "не такое зло, как его часто рисуют", соглашается Цепляева из ING. Хотя дорожающий рубль съедает прибыль экспортеров, курсовая динамика на руку предприятиям, расширяющим инвестиции в основной капитал. По опросу ИЭПП, за 2003 г. оценки предприятиями своего финансового состояния достигли абсолютного максимума с 1996 г. , увеличившись на 16 п. п. (сейчас две трети предприятий считают свои финансы удовлетворительными). Рост курса рубля пока не мешает наращивать выпуск даже машиностроителям, продемонстрировавшим в январе рекордный темп роста по сравнению с прошлым годом - +22,5проц..

Источник: Ведомости.