РТС предлагает делиться. Половина акций фондовой биржи ежегодно будет менять владельцев

        Чтобы не нарушать ужесточающиеся требования упраздненной ФКЦБ, НП "Биржа РТС" месяц назад создала дочернюю торговую площадку Фондовая биржа РТС. Часть ее акций РТС решила продать ведущим операторам своего ближайшего конкурента - фондовой секции Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ). По замыслу РТС это подтолкнет их перевести свои операции на новую площадку и сократить отставание РТС от ММВБ. Сейчас объем торгов в РТС почти на порядок меньше, чем на ММВБ: в 2003 г. суммарный оборот группы рынков РТС составил $20,8 млрд против более 3 трлн руб. ($142,8 млрд) фондовой секции ММВБ.

        Уставный капитал новой площадки составит 80 млн руб. и будет состоять из 80 000 акций номиналом 1000 руб. НП "Биржа РТС" вместе с техцентром РТС получат 20% акций. 15 ведущим брокерам - "ВЭО-Открытие", "Брокеркредитсервис", "Атон", "Алор-Инвест", "ФИНАМ", "Тройка Диалог", ОФГ, "Ренессанс брокер", "НИКойл", Гута-банк, банк "Солидарность" (Самара) , Лефко-банк, НОМОС-банк, Альфа-банк и "ВЭБ-инвест Банк" - предложены 4% -ные пакеты по номиналу - за 3,2 млн руб. Еще 15% будут предложены по открытой оферте всем инвесткомпаниям, а остальные 5% получат менеджеры биржи.

        "Ведомостям" стали известны подробности предложения, которое совет директоров РТС сделал ведущим российским брокерам. Биржа намерена установить комиссию на новой площадке вдвое меньше, чем на ММВБ, - 0,005% от суммы сделки с каждой стороны. Также планируется ввести понижающую шкалу тарифов: чем больше оборот брокера, тем меньше он будет платить за сделки. Наконец, РТС предлагает участникам рынка стать акционерами новой площадки и намерена рассрочить оплату ее акций до конца года, причем вычитать эту сумму из биржевой комиссии, уплачиваемой брокерами.

        Однако структура капитала Фондовой биржи РТС будет регулярно обновляться. По итогам каждого года 2/3 пакета всех брокеров - акционеров биржи - в сумме это 50% ее капитала - будут перераспределяться между ними в зависимости от оборотов за год. Каждый "рыночный" акционер гарантированно сохранит лишь треть своей доли на начало года, остальное зависит от его активности на рынке. Например, чтобы по итогам сохранить 4% -ный пакет, брокер должен наторговать 5,3% общего оборота биржи. Если его доля была меньше, его пакет сократится, а если выше, то увеличится, но не более чем до 10% - такой предел установлен, чтобы ни один из них не получил чрезмерного влияния на торговую площадку. Если же у брокера вообще не было ее акций, он сможет купить их пропорционально своим оборотам.

        Президент биржи РТС Владислав Стрельцов объяснил, что ежегодное перераспределение призвано сконцентрировать управление биржи в руках наиболее активных участников торгов. К тому же по итогам каждого года биржа планирует направлять на выплату дивидендов 50% своих доходов, которые также должны распределяться пропорционально активности брокеров. "Идея и схема перераспределения пакетов были предложены самими брокерами", - отметил Стрельцов. По его словам, сейчас обсуждаются два варианта оценки перераспределяемых пакетов - исходя из балансовой стоимости активов или по заключению независимого оценщика. "Окончательно механизм будет определен в специальном меморандуме, - сообщил Стрельцов. - Те, кто его подпишет, автоматически согласятся с предложенными условиями".

        Сейчас концентрация рынка довольно высока. Например, по итогам 2003 г. 22% оборота классического рынка РТС обеспечила "Тройка Диалог", еще на две компании пришлось более 10% , а всего доли выше пороговых 5,3% имели всего четыре брокера. Еще девять компаний имели долю более 2% , свыше 1% - восемь. Аналогичная ситуация в фондовой секции ММВБ: в ноябре 2003 г. три компании ( "ВЭО-Открытие", "Брокеркредитсервис" и "Атон") обеспечили более 10% объема торгов, еще одна - более 5,3% , восемь - свыше 2% и девять - свыше 1%. Похожая ситуация сложилась по итогам февраля 2004 г. Если такое распределение сохранится, то в случае реализации предложенной РТС схемы у Фондовой биржи РТС через несколько лет может быть 3 - 4 акционера с 10% -ными пакетами и еще несколько десятков с микроскопическими пакетами.

        На ММВБ не стали комментировать планы своего конкурента. А потенциальные акционеры новой биржи весьма осторожно оценивают эти предложения. Например, директора московского филиала БКС Максима Троценко смущает неясность с определением цены перераспределяемых пакетов. А гендиректор крупного интернет-брокера сомневается, что РТС "сможет долго держать комиссию на низком уровне".

        Генеральный директор ИГ "Атон" Александр Кандель считает, что эти планы вполне реальны, а схема перераспределения акций справедлива. "Новые акционеры биржи не должны становиться почетными пенсионерами, как это произошло на другой торговой площадке [ММВБ], - говорит он. - Только так мы сможем сделать новую биржу конкурентоспособной".

Источник: Ведомости