Ненадежное золото. Прибыль Gold Fields упала из-за колебаний южно-африканской валютыЮлия Федоринова Анжела Сикамова Южно-африканская Gold Fields, кроупнейшим акционером не так давно стал Норникель, по итогам прошлого финансового года сократила чистую прибыль почти в три раза. Сама компания и эксперты винят в этом укрепление южно-африканского рэнда к доллару. Если Норникелю не удастся объединить активы с Gold Fields, то в будущем рост рэнда и падение прибыли последней могут еще не раз сыграть злую шутку с Норникелем, отмечают аналитики.
Южно-африканская Gold Fields, крупнейшим акционером которой с марта является ГМК Норильский никель, вчера опубликовала отчет о своей деятельности в 2003-2004 финансовом году [закончился 1 июля 2004 г.]. Они оказались не такими хорошими, как могли бы быть на фоне роста цен на золото. При росте продаж на 13,3% до $1,7 млрд операционная прибыль Gold Fields сократилась в 1,5 раза до $335,5 млн, а чистая прибыль вообще в 2,9 раза с $263 млн до $111 млн. Сократила Gold Fields и объем добычи золота на 176 000 унций до 4,16 млн унций при росте его переработки на 3 млн т. Однако эти результаты оказались даже несколько лучше рыночных ожиданий, и котировки Gold Fields на NYSE вчера по состоянию на 22.00 МСК выросли на 2,6%. Главный исполнительный директор Gold Fields Йан Кокерилл заявил вчера, что падение прибыли произошло в основном из-за укрепления национальной валюты ЮАР рэнда по отношению к американскому доллару. Если в начале года за доллар давали 9,07 рэнда, то сейчас около 6 рэндов. Все затраты Gold Fields исчисляются в национальной валюте, поэтому укрепление рэнда повлекло значительный рост затрат, что и сказалось на прибыли, подтверждает справедливость слов менеджеров Gold Fields сотрудник крупной российской золотодобывающей компании. Он также предполагает, что рост курса рэнда и рост стоимости золота определил и сокращение добычи руды. Скорее всего компания временно решила перейти на переработку более бедной руды. За счет высоких цен на металл это может компенсировать часть затрат, говорит эксперт. Для акционеров Gold Fields падение прибыли выльется в уменьшение дивидендов. По итогам прошедшего года компания выплатит им вдвое меньшую сумму, чем годом ранее, $92,6 млн. Но в Норникеле, купившем 20% акций Gold Fields в марте этого года за $1,16 млрд, утверждают, что это не стало сюрпризом для компании. Мы анализировали и рынок, и компанию перед сделкой. И сокращение прибыли для нас не стало неожиданностью, говорит сотрудник Норникеля. Он отмечает, что для Норникеля это стратегическая покупка и сейчас компании ищут пути синергии золоторудных активов Норникеля с Gold Fields. А в начале недели представители Gold Fields заявляли, что в качестве одного из вариантов рассматривается увеличение доли Норникеля в Gold Fields за счет передачи некоторых российских золоторудных активов компании южноафриканцам. Впрочем, эксперты полагают, что колебание рэнда еще не раз может сыграть злую шутку с Норникелем. Компания покупала акции Gold Fields по цене $11,80 на 7% ниже рыночной, а рыночная цена была на тот момент максимально низкой за последние 26 месяцев. Я думаю, что в этой цене учитывались все риски, связанные с укреплением рэнда, рассуждает Василий Николаев из Тройки Диалог. Но если сделки по слиянию активов не получится, то для Норникеля покупка Gold Fields станет портфельной инвестицией, и она может не окупиться. Максим Матвеев из Альфа-банка напоминает, что укрепление рэнда это беда последних двух лет для всех горнорудных южно-африканских компаний: Более половины из них снижают прибыль или работают с убытком. Аллан Кук из йоханнесбургского офиса HSBS предполагает, что в этом году рэнд будет слабеть и прибыльность Gold Fields частично восстановится. А гендиректор центра НБЛзолото Михаил Лесков отмечает, что сейчас падение финансовых показателей и стоимости Gold Fields может сыграть на руку Норникелю. Пока акции Gold Fields стоили дороже, обменять их на активы явно недооцененного "Полюса" и получить за это адекватный пакет в Gold Fields было сложнее, отмечает он. Ведомости |
|||