Акции "Мосэнерго" пошли в обратный путь. Они подешевели в два раза

Акции “Мосэнерго” продолжают демонстрировать фигуры высшего пилотажа. Стоило ММВБ после почти недельного перерыва возобновить торги этими бумагами, как их котировки снова изменились на десятки процентов — правда, на этот раз не вверх, а вниз. Долго поторговать этими бумагами брокерам не удалось: после того как столичная энергосистема подешевела в два раза, ММВБ снова остановила торги.

Акции “Мосэнерго” дорожают уже несколько месяцев из-за скупки структурами “Газпрома”. В конце лета на рынке заговорили о том, что монополия уже собрала необходимый ей блокпакет. Многие аналитики понизили рекомендации по акциям “Мосэнерго”. Но эффект оказался обратным. Конец сентября — начало октября ознаменовались фантастическим взлетом котировок. Нередко ежедневный рост измерялся десятками процентов (см. график), и бирже раз за разом приходилось останавливать торги по ним. Последний раз это произошло 5 октября, когда акции “Мосэнерго” достигли пика. Тогда их котировки на ММВБ выросли на 70% — до 9,95 руб. В РТС в тот день бумаги “Мосэнерго” стоили $0,245.

ФСФР разрешила возобновить торги со вчерашнего дня. К этому времени в РТС они стоили $0,23. Но стоило ММВБ возобновить торги, как последовал обвал.

Уже в первую минуту акции “Мосэнерго” потеряли почти 20% стоимости и опустились до 8,2 руб. Еще через семь минут они стоили 7 руб. — падение достигло 30%. Через час, когда по правилам биржи пришло время определять цену открытия (среднюю за первый час торгов), она оказалась на 23,9% ниже, чем 5-го числа, и бирже пришлось на час остановить торги. Но после их возобновления обвал продолжался, и вскоре ММВБ во второй раз остановила торги — на этот раз до особого распоряжения ФСФР. По итогам дня бумаги потеряли 51,66% своей стоимости (цена последней сделки — 4,81 руб.). Объем торгов оказался довольно высок — более 384 млн руб., но все же меньше, чем во время последних торговых сессий.

В РТС акции “Мосэнерго” также значительно подешевели — на 27,83% — до $0,166.

Агрессивная скупка акций “Мосэнерго” стратегическими инвесторами и принудительное закрытие “коротких” позиций участниками рынка прекратились, отмечает управляющий активами “ФИНАМа” Евгений Аврахов. “Газпром” уже аккумулировал необходимый ему блокпакет, соглашается аналитик “Брокеркредитсервиса” Александр Корнилов, а начальник аналитического отдела банка “Зенит” Сергей Суверов предполагает, что доля “Газпрома” в капитале энергосистемы уже может достигать 30%. Официальные представители “Газпрома” не комментируют эти предположения и не называют размер пакета “Мосэнерго”, который контролирует газовая монополия. Но источник, близкий к “Газпрому”, утверждает, что скупка со стороны концерна прекращена.

Взлет котировок вызвал у спекулянтов желание поскорее зафиксировать прибыль, говорит Аврахов. По его словам, “многие из них сумели во время остановки торгов на ММВБ перевести бумаги из расчетного депозитария биржи РТС в депозитарий ММВБ и сыграть на разнице цен”. В РТС в среду максимальная цена акций “Мосэнерго” составила $0,2284 (6,67 руб.), а на ММВБ вчера первая сделка с этими бумагами прошла по цене 8,156 руб.

Агрессивная скупка акций “Мосэнерго” привела к тому, что их количество в свободном обращении существенно сократилось. По оценке аналитика “Атона” Александра Корнеева, free-float “Мосэнерго” сейчас составляет около 1-2%. В частности, свои бумаги распродали иностранцы. По данным РАО ЕЭС, за четыре месяца, с 31 мая по 30 сентября, доля ADR в уставном капитале “Мосэнерго” сократилась с 9,52% до 3,45%. “Иностранцы ориентируются на фундаментальные показатели, а цена "Мосэнерго" была запредельной. Поэтому иностранцы все продали”, — поясняет Суверов. Аврахов из “ФИНАМа” уверен, что акций “Мосэнерго” на рынке осталось так мало, что скоро их можно будет записать во второй эшелон.

А пока этого не произошло, участники рынка задумались о том, как предотвратить чрезмерные колебания цен. Многие отмечают, что остановки торгов не остужали рынок, а наоборот, многократно усиливали спрос. Исполнение сделки на ММВБ в день заключения не снижает риски, а провоцирует гигантскую волатильность рынка, говорит исполнительный директор “Атона” Дмитрий Старенко. “Во всем мире сделки исполняются в течение трех дней, — говорит он. — В России тоже нужна такая система”.