Как отдать "ЮКОС". Предстоит решить Михаилу Ходорковскому

Дело “ЮКОСа” уверенно приближается к развязке. Михаил Ходорковский заявил, что передает акции “ЮКОСа” менеджменту компании. Скорее всего речь идет о продаже структурам “ЮКОСа” офшоров, владеющих 61% акций компании, считают юристы. Но инвесторам, кажется, уже все равно: вчера акции “ЮКОСа” в РТС подешевели почти на 20% — до уровня конца 2000 г.

Основные акционеры “ЮКОСа” сейчас передают свои акции менеджерам компании — такое заявление в минувшую пятницу сделал основной акционер и бывший глава компании Михаил Ходорковский через свою пресс-службу. Как именно может быть оформлена сделка, Ходорковский не пояснил. Представитель Group Menatep Юрий Котлер заявил “Ведомостям”, что ему ничего неизвестно о конкретной схеме передачи акций “ЮКОСа” менеджменту компании, а пресс-секретарь “ЮКОСа” Александр Шадрин отказался от комментариев.

В Минюсте заявлению Ходорковского удивились. “Как можно передать арестованные акции?” — недоумевает сотрудник департамента судебных приставов. Подконтрольные Group Menatep 61% акций “ЮКОСа” принадлежат двум офшорам — Yukos Universal и Hulley Enterprises (“дочка” и “внучка” гибралтарской группы), но на большую часть этого пакета, превышающую контрольный, наложен арест.

Впрочем, источник, близкий к Group Menatep, полагает, что для достижения своей цели совладельцам группы было бы логично продать “ЮКОСу” не сами акции, а Yukos Universal и Hulley Enterprises. “Сделка будет осуществлена на рыночных условиях и покупатель получит рассрочку по оплате”, — рассуждает он. Покупателем же, по его мнению, скорее всего выступит “не сам "ЮКОС", а его структура, зарегистрированная не в России”.

Независимые юристы считают эту схему оптимальной. Схема, в которой будут задействованы офшоры, не вызовет особых проблем, полагает Сергей Рыбаков из фирмы Legas. В результате получится “замкнутый акционерный цикл”: структуры “ЮКОСа” владеют акциями офшоров, в свою очередь, контролирующих более 60% акций самой нефтяной компании. Сделка между офшорами избавит “ЮКОС” от необходимости получать разрешение Центробанка на вывоз капитала, добавляет управляющий партнер юридической фирмы A.S.T. Анатолий Юшин.

При этом если офшоры будут куплены в рассрочку, то в случае банкротства самого “ЮКОСа” у Ходорковского и его партнеров появится возможность претендовать на часть имущества компании.

Впрочем, оба юриста признают, что передача контроля над “ЮКОСом” от Ходорковского менеджерам компании в нынешней ситуации не имеет большого смысла. “Конечной цели это не решит”, — говорит Рыбаков. “Обсуждение каких-либо механизмов бессмысленно, ведь государство и так в любой момент может изъять арестованные акции “ЮКОСа”, — заключает Валерий Тутыхин из “Джон Тайнер и партнеры”. Государство в любой момент может распродать “ЮКОС” по частям, соглашается Юшин.

Если Федеральная налоговая служба предъявит к исполнению новые налоговые претензии, приставы скоро могут начать продажу и других добывающих активов “ЮКОСа”, рассуждает источник в департаменте судебных приставов Минюста. Вчера ФНС подала иск в суд о взыскании с “ЮКОСа” 72 млрд руб. штрафов за 2002 г., после чего акции компании подешевели на 9%.

По-видимому, инвесторы уже смирились с худшим. Всего акции “ЮКОСа” в РТС вчера подешевели на 21,2% — до $1,6, откатившись на уровень декабря 2000 г. По итогам вчерашних торгов капитализация компании составила $3,6 млрд. ФСФР разрешила ММВБ сегодня возобновить торги акциями “ЮКОСа”.