30.11.2004

Бельгийцы не отпустили банк в Италию. Сорвалась сделка по слиянию Dexia и Sanpaolo IMI

Уильям Эчиксон
Джордж Паркер
Эдриан Майклз

Совет директоров бельгийского банка Dexia единогласно проголосовал за прекращение переговоров о слиянии с итальянским банком Sanpaolo IMI. А ведь в результате сделки мог бы появиться один из крупнейших банков в Европе. Решение Dexia отражает серьезные проблемы, мешающие международным слияниям в Европе.

Dexia образован в 1996 г. в результате слияния французского Credit Local de France и бельгийского Credit Communal de Belgique, занимает по размеру активов 2-е место в Бельгии. Dexia специализируется на ритейле. На конец 2003 г. активы банка составляли $442 млрд, чистая прибыль – $1,8 млрд, объем продаж – $21 млрд. Sanpaolo возник в результате слияния крупнейшего в Италии ритейлового банка Instituto Bancario San Paolo di Torino и инвестбанка Instituto Mobiliare Italiano. По размеру активов Sanpaolo занимает 3-е место в Италии. На конец 2003 г. активы Sanpaolo составляли $256 млрд, чистая прибыль – $1,22 млрд, объем продаж – $16,16 млрд.

“Совет директоров пришел к единогласному выводу о том, что нынешние условия не позволяют продолжать сделку”, — заявили в Dexia. В случае успешного завершения сделка между Dexia и Sanpaolo стала бы первым с 1996 г. слиянием банков из разных стран континентальной Европы. В результате объединения средних по европейским меркам банков могла бы быть создана группа с рыночной капитализацией 37 млрд евро ($49 млрд), что позволило бы ей занять 9-е место в Европе.

Банковские аналитики с самого начала относились скептически к возможности слияния Dexia и Sanpaolo. Они отмечали, что эффект от него будет незначительным: сэкономить удалось бы лишь 3-6% совокупных расходов. К тому же бизнес новой структуры был бы ограничен давно сформировавшимся и медленно растущим рынком Западной Европы.

Впрочем, слиянию Dexia и Sanpaolo в первую очередь помешала политика. Dexia кредитует муниципальные власти Бельгии и поэтому зависит от отношения правительства страны. В совет директоров банка входят ведущие политики Бельгии, в том числе лидер социалистов Элио ди Рюпо и министр иностранных дел Карел де Гухт. На заседании совета директоров присутствовал мэр Гента Франк Беке, чтобы “поддержать интересы бельгийских акционеров”, которые владеют 38% акций банка и выступают против сделки.

По словам источников, близких к Dexia, бельгийские политики опасались возможного перевода головного офиса Dexia из Брюсселя в Турин. “Бельгийские акционеры не видят смысла в слиянии. Dexia лучше оставаться самостоятельным банком”, — говорит Ги Бюртон, директор страховой компании Ethias, одного из трех крупнейших акционеров Dexia.

Sanpaolo пока от комментариев воздерживается. Совет директоров итальянского банка должен был состояться вчера, но вопрос о возобновлении переговоров рассматривать не собирались. “Чтобы говорить о слиянии, необходимо желание обеих сторон”, — говорит близкий к сделке источник в итальянском банке.

Трансграничные слияния банков в Европе редко завершаются успехом. Большинство европейских банков предпочитают экспансию на внутреннем рынке, ведь международные сделки затруднены множеством факторов — от языкового барьера до низкой прибыльности в странах с медленным ростом экономики. Партнерами европейских банков в международных сделках обычно становятся финансовые организации Великобритании и США, где надзорных и политических препятствий гораздо меньше. (DJ, FT, 29.11.2004, Татьяна Бочкарева)

Ведомости