|
Уолл-стрит уступила европейцам
Инвесткомпании Goldman Suchs и Morgan Stanley уступили лидирующие позиции на мировом рынке слияний и поглощений европейскому банку UBS и компании Merrill Lynch. Финансовая элита Уолл-стрит уже не может обеспечить своим клиентам оптимальные условия для осуществления сделок.
Крупнейший европейский банк UBS AG и инвестиционная компания Merrill Lynch & Co сумели обеспечить своим клиентам наибольшую прибыль по сделкам на рынке слияний и поглощений. Инвестбанки, по подсчетам аналитиков агентства Bloomberg, стали безусловными лидерами Уолл-стрит. Хотя ранее они не претендовали на первые строки рейтингов ведущих финансовых консультантов. Десять ведущих инвесткомпаний мира по размеру премий: UBS, Merrill Lynch, Goldman Suchs, Deutsche Bank, JP Morgan, Morgan Stanley, Credit Suisse, Citigroup, Lazard, Rothschild. UBS и Merrill Lynch смогли обеспечить наибольшие премии своим клиентам. Премия при слиянии компаний складывается из разницы между предложенной покупателем ценой и средней стоимостью приобретаемой компании за последние 20 дней перед заявлением о поглощении. В среднем среди ведущих инвестиционных компаний мира этот показатель оказался наиболее высоким у UBS (21%) и Merrill Lynch & Co. (20%). Компания Goldman Suchs, занимавшая первое место в рейтинге Bloomberg, и №2 Morgan Stanley опустились на более низкие места, обеспечив среднюю надбавку в 18 и 16% соответственно. Премии играют важную роль в сделках на рынке слияний и поглощений. Для держателей акций разница в пару процентов означает миллиарды долларов. «Удивительно то, что лучшими банками, способными обеспечить большую прибыль, не стала так называемая элита Уолл-cтрит», – удивлен профессор финансов нью-йоркского Rensselaer Polytechnic Institute Филипп Фан. «На совете директоров любое предложение о слиянии или поглощении прежде всего начинается с оценки премии, – говорит глава отдела по слияниям и поглощениям UBS Джеймс Нейса. – Директора покупаемой компании не хотят после сделки получить отчет, в котором предложенная надбавка признана недостаточной, а директора фирмы-покупателя хотели бы узнать, что их предложение оказалось слишком щедрым». UBS, занимавший в 2004 году десятое место в рейтинге, сумел подняться до четвертой позиции. Такой стремительный рост стал возможен благодаря тому, что банк консультировал сделку по продаже Gilette за $57 млрд, а впоследствии участвовал в переговорах о поглощении MBNA Corp., которое обошлось Bank of America в $35 млрд. Критика со стороны продавцов компаний в адрес консультантов становится все менее агрессивной. Это объясняется желанием консалтинговых фирм сохранить репутацию. «Жесткая конкуренция не позволяет делать ошибок, иначе покупатель обратится к другому консультанту, – уверен генеральный директор Росразвития Павел Петровский. – Российские консалтинговые компании пока не торопятся выходить на международный рынок. Пожалуй, можно назвать единственную компанию, более или менее активно работающую за рубежом. Это "Альфа-Эко". Остальным проще и выгоднее работать на внутреннем рынке, чему способствует ряд факторов, к примеру, отработанный юридический механизм. Кроме того, на сегодняшний день рынок позволяет покупать акции буквально за копейки. А учитывая то, что акционеры до сих пор слабо представляют всю важность акций, можно утверждать, что компаниям порой удается скупить бумаги в несколько раз дешевле, чем они торгуются на рынке. То есть рентабельность действительно высока».// Михаил Краснов Газета.RU |
|