«Ренессанс» откроет «Нутритеку»биржу
Крупный производитель молока, группа "Нутритек", сделала очередной шаг к намеченному на 2007 год IPO. В пятницу стало известно, что компания определилась с организатором первичного размещения акций на бирже: им станет ИГ "Ренессанс капитал". Вторым организатором выступит один из западных инвестбанков. Если "Нутритек", как предполагают аналитики, разместит не меньше 30% акций, молочная компания сможет заработать на IPO около $200 млн.
О том, что "Нутритек" выбрал "Ренессанс капитал" первым андеррайтером своего IPO, а вторым станет зарубежный банк, в пятницу сообщил "Интерфакс" со ссылкой на источники в банковских кругах. Напомним, ранее сообщалось, что IPO группы назначено на 2007 год. Источник в "Ренессансе" подтвердил "Бизнесу", что российский инвестбанк назначен организатором первичного размещения молочной компании. Параметры размещения собеседнику "Бизнеса" неизвестны. Вице-президент "Ренессанс капитала" Александр Мерзленко комментировать будущее размещение "Нутритека" отказался.
"Нутритек" - третий по размеру в России производитель молочной продукции (его опережают только "ВиммБилль-Данн" (ВБД) и "Юнимилк"). Выручка компании в 2005 году составила $267 млн, EBITDA- $72 млн (рентабельность по EBITDA- 14,2%). Основной акционер группы - инвестиционный фонд Marshall Milk Investments Limited. В начале сентября 2005 года инвестфонд провел частное размещение 22,1% акций "Нутринвестхолдинга" среди российских и зарубежных инвесторов, в результате чего уменьшил свою долю до 70,43%. А в июле этого года около 2% акций "Нутритека" за $11,8 млн приобрел инвестфонд Templeton. Исходя из параметров этой сделки, вся компания была оценена в $590 млн. Тогда аналитики назвали оценку адекватной и предположили, что сделка станет удачным первым шагом компании к IPO.
Аналитик МДМ-банка (в 2005 году - организатор выпуска CLN "Нутритека") Тигран Оганесян считает, что для обеспечения группе имеет смысл размещать не меньше 30% акций. "При этом вряд ли они будут продавать и больше 50%. Наибольшей ликвидности можно будет добиться при размещении акций на $200-300 млн",- предполагает Оганесян. Размещать акции стоит небольшими пакетами, отмечает эксперт. Цифру в 25-30% акций "Нутритека" считает оптимальной и начальник отдела анализа рынка акций Банка Москвы Владимир Веденеев. "Хотя окончательное решение зависит исключительно от потребности акционеров",- отмечает он. Оценивая стоимость "Нутритека" по коэффициентам ВБД (торгуется на Нью-Йоркской фондовой бирже), Веденеев предполагает, что при размещении в 2007 году стоимость 100% акций компании может составить примерно $700 млн. Рентабельность по EBITDA у компании даже выше, чем у ВБД, отмечает Веденеев. "Несмотря на обилие предложений бумаг компаний потребительского сектора, в 2007 году конъюнктура должна остаться неплохой: в этом секторе еще наблюдается дефицит",- заключает Веденеев.
2007 год на бирже действительно обещает быть удачным для компаний потребительского сектора, соглашается с ним Оганесян из МДМ-банка.
Деловая газета "Бизнес"
