|
Merrill Lynch выбрал "Вымпелком"В свете прогнозируемого на 2007 год замедления роста экономики США аналитики компании Merrill Lynch рекомендуют инвесторам обратить внимание на бумаги неамериканских компаний, ориентированных на внутренний спрос и относительно не зависящих от рынка США. В список наиболее привлекательных акций на период возможного застоя Merrill Lynch включил бумаги 27 эмитентов из разных стран. Россию в этом списке представляет только одна компания - "Вымпелком". По мнению специалистов Merrill Lynch, рост мировой экономики замедлится с 5,2% в 2006 году до 4,4% в 2007 году. Главным тормозом глобального развития станет ослабление экономики США: ожидается, что рост ВВП страны сократится с 3,4% в этом году до 1,9% в следующем. В своем исследовании "Глобальное замедление, локальная сила: рекомендации по акциям" специалисты Merrill Lynch советуют инвесторам искать привлекательных эмитентов за пределами США или среди тех американских компаний, большая часть бизнеса которых находится вне Америки. Представителей США в списке Merrill Lynch - 10. Остальные 17 представляют 14 стран. Их аналитики Merrill Lynch делят на две категории: страны со значительным внутренним спросом и экспортеры сырья. Среди первых стран авторы доклада называют Японию, Китай, Индию и страны Европы. Россия попадает во вторую категорию, хотя она представлена как раз компанией, ориентированной на внутренний рынок,- "Вымпелкомом". Российские аналитики согласны с выводами своих американских коллег относительно того, что замедление экономики США может сделать некоторые секторы более привлекательными. Например, портфельный управляющий УК "Альфа-капитал" Павел Лаберко выстраивает такую цепочку: замедление экономики США ведет к падению спроса на сырье, а это негативно повлияет на российских экспортеров энергоносителей. "На фоне экспортеров компании, ориентирующиеся на внутренний рынок, будут выглядеть лучше, но таких компаний достаточно много,- поясняет Павел Лаберко.- Кроме "Вымпелкома", это все компании потребительского, банковского и телекоммуникационного секторов". Впрочем, реальное влияние замедления экономики США на российские компании зависит от комплекса факторов, в первую очередьот цен на сырье. "Прямое влияние будет на те компании, которые ориентируются на рынок США, а таких в России немного, и зависят от этого рынка они не сильно",- считает экономист ИБ "Траст" Евгений Надоршин. По его мнению, даже в случае падения цен на нефть влияние может быть положительным, так как тогда снизится давление на валютный рынок и проводить денежно-кредитную политику будет легче. Следует отметить, что в исследовании Merrill Lynch заложена цена нефти на следующий год в размере $65 за баррель. "При такой цене на нефть замедление экономики США отрицательного влияния на котировки российских компаний не окажет, так как замедление приведет к более низким ставкам, что для нашего рынка положительно. Поэтому я вижу некоторое противоречие между указанной ценой нефти и особой привлекательностью "Вымпелкома"",- уверяет начальник аналитического отдела МДМ-банка Алекс Кантарович. АЛЕКСЕЙ БАЙБАКОВ Деловая газета "Бизнес" |
|