ЦБ повысил доллар. Цель на конец года - 29,5-30руб./$

Рубль дорожал весь 2003 г. и в декабре дошел до 29,45 руб./$. К февралю доллар опустился до 28,5 руб., потом началось топтание на месте, в апреле доллар немного отыгрался, и в июне — июле его курс колебался у отметки в 29 руб. Но за два первых дня августа рубль ослаб сразу на 8 коп. Вчера средневзвешенный курс рубля на ЕТС расчетами “завтра”, по которому Центробанк устанавливает официальный курс, составил 29,1829 руб./$.

ЦБ начал поднимать котировки на покупку долларов с понедельника примерно по 4 коп. за день, и вчера уровень поддержки закрепился на отметке в 29,17 руб./$, рассказывает начальник управления операций на финансовых рынках БИН-банка Михаил Парасенко. По его словам, были попытки пробить отметку в 29,2 руб./$, но “слабые и невыразительные”.

Участники рынка уверены, что резкое движение курса — дело рук ЦБ, но теряются в догадках, чем оно вызвано.

Одна из версий — дело в недавнем укреплении доллара на мировом рынке (например, его курс к евро вырос на 3,2% с 1,244 $/евро 19 июля до 1,206 $/евро вчера вечером). Возможно, в связи с этим ЦБ “решил немного скорректировать свои позиции”, рассуждает Парасенко. Весной зампред ЦБ Константин Корищенко предупредил о намерении с июля начать регулировать курс рубля к корзине “доллар — евро”, что должно было сделать курс рубля более волатильным. Корищенко вчера не стал обсуждать сроки запуска бивалютной модели, назвав это “внутренней кухней ЦБ”.

Директор аналитического управления “Ренессанс Капитала” Алексей Моисеев полагает, что мог сработать сезонный фактор: “В последние пару лет рубль слабел именно летом, возможно, ЦБ решил воспользоваться временной пассивностью продавцов [валютной выручки] и немного девальвировать рубль”.

А главный экономист “Тройки Диалог” Евгений Гавриленков считает, что ЦБ ни при чем, а происходящее в последние дни — индикатор оттока капитала из страны. “То, что резервы ЦБ за последние три недели выросли очень незначительно при очень сильном торговом балансе, говорит о том, что все больше капитала остается за рубежом, увеличивается невозврат выручки”, — говорит Гавриленков. Кроме того, август — период затишья и отпусков у международных инвесторов, которые из-за возросших политических рисков в нашей экономике перекладываются в долларовые активы, добавляет он.

Несмотря на разные объяснения ускорения роста курса доллара, эксперты едины в том, что дальнейшая динамика рубля зависит от ЦБ. Это регулятор и ведущий игрок валютного рынка, и у него достаточно финансовых ресурсов, чтобы диктовать свою волю. Если бы ЦБ не вмешивался, доллар стоил бы 27 руб., считает начальник отдела конверсионных операций Банка Москвы Сергей Черняков, который не видит экономических причин для дальнейшего роста доллара и называет курс 29,2 руб./$ “потолком”. “Сложно сказать, что дальше будет, — говорит Парасенко. — Пока все смотрят на действия Центробанка, своих движений рынок не предпринимает. Задали нам планку, и мы около нее ходим кругами”.

Что бы ни происходило на валютном рынке, так или иначе это связано с действиями ЦБ, который исходит прежде всего из целей денежно-кредитной политики, а именно реального эффективного (к корзине валют) курса рубля и уровня инфляции, признает Корищенко. Он напомнил, что к концу 2003 г. рубль не должен укрепиться более чем на 7%, а цены — вырасти более чем на 10%. “Исходя из этих ориентиров и возможной динамики курса доллар/евро обменный курс доллара к началу 2005 г. может составить примерно 29,5-30 руб./$”, — предупредил Корищенко с оговоркой, что курс рубля зависит также от решений ФРС и Европейского центробанка.

В июне аналогичный прогноз курса рубля сделал первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев — о том, что курс рубля к концу года снизится до 29,5-30 руб./$.

Это предупреждение могло вызвать рост доллара последних дней. “Возможно, оно спровоцировало спекулятивные настроения [банкиров], желание заработать на движении курса доллара”, — полагает Черняков.