Доллар не устоял. ЦБ сосредоточился на борьбе с инфляцией

Ради обуздания инфляции Банк России вынужден согласиться с ослаблением доллара. В пятницу курс американской валюты упал ниже 29 руб./$. Аналитики полагают, что к концу года доллар может подешеветь до 28,5-28,7 руб./$.

Предыдущие две недели доллар на внутреннем рынке топтался на отметке 29,12 руб./$. Но в пятницу американская валюта начала со стремительного падения, в результате чего ее официальный курс опустился до 29 руб. А на межбанковском рынке, по словам валютных дилеров, доллар опускался аж до 28,94 руб. Последний раз американская валюта стоила так дешево в конце мая.

Падение доллара спровоцировал Центробанк, рассказывает начальник управления операций на финансовых рынках БИН-банка Михаил Парасенко. Предыдущие дни ЦБ поддерживал американскую валюту, покупая доллары по 29,115 руб./$. Но в пятницу он неожиданно ушел с рынка, что послужило для банков сигналом к началу “массированных продаж” валюты, указывает Парасенко. К продавцам тут же подключились спекулянты, решившие, что падение котировок продолжится. Но большинство банков игру на понижение не поддержали. “Все ждут, что ЦБ вернется на рынок уже сегодня, — говорит Парасенко. — Иначе мы можем легко провалиться еще на 10-12 коп.”.

Уронив доллар, ЦБ поставил под сомнение собственные прогнозы. Еще летом первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев предполагал, что к концу года американская валюта в России будет стоить от 29,5 руб./$ до 30 руб./$. Правда, в конце сентября Улюкаев снизил свои оценки до 29,22-29,5 руб./$. Как Банк России оценивает перспективы национальной валюты сегодня, не известно — в пятницу его представители отказывались комментировать эту тему.

Но экономистов падение американской валюты не удивляет. “ЦБ ничего другого не остается [как опускать доллар], — отмечает директор аналитического управления "Ренессанс Капитала" Алексей Моисеев. — Приток валюты в страну огромен, а цены на нефть и не думают снижаться”. Покупая нефтедоллары, напоминает он, Центробанк выбрасывает в экономику рубли и раскручивает инфляцию. Ее, согласно бюджету-2004, требуется удержать в пределах 10%. Между тем за девять месяцев этого года потребительские цены выросли уже на 8%, и ЦБ придется приложить немалые усилия, чтобы вписаться в бюджетный прогноз. А укрепление рубля — это хорошая антиинфляционная мера, констатирует аналитик “Тройки Диалог” Антон Струченевский.

Доллар слабеет не только в России. Его курс к евро снижается с конца сентября, в пятницу за евро давали уже больше чем $1,26. Это на руку ЦБ. Еще в апреле председатель Банка России Сергей Игнатьев пообещал Владимиру Путину не допустить укрепления реального курса рубля более чем на 7%. ЦБ рассчитывает реальный курс на основе корзины валют, которыми пользуются главные торговые партнеры нашей страны, причем на еврозону приходится около половины товарооборота России. Падение доллара к рублю компенсируется ослаблением рубля к евро, объясняет Струченевский, а значит, отечественные компании сохраняют конкурентоспособность на внешнем рынке.

В том, что рубль в реальном выражении продолжит укрепляться, Моисеев из “Ренессанса” не сомневается. “Весь вопрос в темпах, — отмечает Струченевский. — Они должны соответствовать возможностям российских производителей адаптироваться к новым условиям”. Укрепление реального курса рубля на 5% в год, по мнению Струченевского, будет безболезненным для экономики.

“Центробанку приходится постоянно балансировать между такими показателями, как инфляция, реальный курс, золотовалютные резервы и проч.”, — объясняет поведение ЦБ президент фонда “Центр развития” и бывший зампред Центробанка Сергей Алексашенко. Пока нефть будет стоить больше $50 за баррель, ЦБ будет трудно противостоять ослаблению доллара, отмечает он. По оценкам Моисеева, до конца года курс доллара может опуститься до 28,7 руб. Начальник аналитического отдела Банка Москвы Кирилл Тремасов не исключает, что за два месяца доллар подешевеет до 28,5 руб. “Но все будет зависеть от динамики курса доллар — евро”, — подчеркивает он.