Китайская экзотика. Японские инвесторы скупают акции Поднебесной

Среди жителей Японии наблюдается мода на акции китайских компаний. Бумаги покупают в Гонконге, где торгуются многие китайские “голубые фишки”. Причем охотятся за ними прежде всего индивидуальные инвесторы, среди которых немало пенсионеров.

В январе — сентябре 2004 г. японские инвесторы вложили в китайские акции, обращающиеся на Гонконгской фондовой бирже, 699 млрд иен ($6,5 млрд), что более чем в два раза превышает объем инвестиций за весь прошлый год. В течение года по 30 сентября 2004 г. на долю японских инвесторов приходилось 4% от общего объема торгов в Гонконге. Сейчас эта цифра еще выше, поскольку объем подобных операций неуклонно растет. Любопытно, что рост происходит в основном за счет средств индивидуальных инвесторов, внимательно отслеживающих первичные размещения акций крупных китайских компаний, таких как PetroChina и Denway Motors (китайского партнера Honda Motor по совместному предприятию), мобильного оператора China Unicom и компании по строительству дорог Jiangsu Expressway. Число подобных инвесторов в Японии сейчас оценивается в 10 000 человек.

Когда в акции развивающихся стран хотят вложиться, например, рядовые американские инвесторы, они обычно обращаются в паевые фонды. Японские индивидуальные инвесторы, напротив, напрямую покупают китайские акции: их привлекает высокий доход и не слишком пугает сопутствующий ему риск. Среди инвесторов есть даже пенсионеры и домохозяйки, хотя в основном китайские бумаги покупает более молодое поколение. “Я думаю, это последняя возможность проникнуть в Китай до того, как изменится курс юаня, жаль, что я не сделала этого два года назад”, — говорит 40-летняя домохозяйка Юко Сирохата, посещающая семинар по волнующей многих теме — китайским акциям.

Японцы, известные своей консервативностью, обычно предпочитают хранить средства на сберегательных счетах. Однако в последнее время из-за крайне низких ставок по депозитам (в среднем всего 0,001% годовых) интерес к вкладам упал. А когда речь заходит об инвестициях в акции, азарт берет верх над осторожностью, и инвесторы мечутся между разными акциями и фондами в поисках быстрой прибыли. Именно так развивались события во время фондового бума в Юго-Восточной Азии в 90-е гг. — единственного бума на иностранные инвестиции среди жителей Японии, который могут вспомнить аналитики.

Китай также заинтересован в иностранных инвесторах, тем более что многие жители Японии часто бывают в Китае и могут оценить темпы роста его экономики. “Они знают, что Шанхай во многом похож на Токио, и потому не боятся инвестировать [в Китай]”, — говорит менеджер департамента по планированию токийской брокерской фирмы Toyo Securities Тору Сузукаге.

Относительно невысокие для японского рынка цены на китайские акции также добавляют им привлекательности. Размещения китайских акций “хорошо принимались, потому что история компании, как правило, вполне прозрачна”, говорит Стивен Меткаф, начальник отдела рынков капитала гонконгского отделения Nomura International.

В 2002 г. гонконгское подразделение Bank of China стало первой китайской компанией, предложившей акции японским инвесторам, которые выкупили тогда 12% эмиссии. Всего в 2002 г. были проведены две подобные сделки. В текущем году, по данным аналитической компании Dealogic, уже шесть китайских компаний предлагали свои акции розничному сектору Японии. (WSJ, 26.11.2004, Татьяна Бочкарева)