28.02.2005

Непоглощаемый Marks & Spencer. Кампания по покупке известной сети оказалась фарсом

ДЖЕССИКА ХОДЖСОН (JESSICA HODGSON)

Стюарту Роузу (Stuart Rose), главе британской розничной сети Marks & Spencer (M&S), могло казаться, что после того, как в прошлом году его у здания головного офиса компании хватал за грудки заклятый конкурент Филипп Грин (Philip Green), он видел в этой жизни все. В саге о том, как Грин пытался выкупить M&S, переплелись и потасовки на Бейкер-стрит (как раз здесь расположен головной офис M&S), и обмен колкостями из-за объявлений с телефонами проституток, и темные истории с инсайдерскими сделками. Одним словом, давно уже лондонский Сити не сталкивался с такой грязной и мелодраматической попыткой поглощения. Но если прошлым летом здесь разыгрывалась драма, то последнее предложение о выкупе борющейся за свое существование британской сети однозначно относится к категории фарса.

На прошлой неделе несколько британских газет получили факсы от безвестного финансиста из Южной Африки по имени Марк Паулсмейер (Mark Paulsmeier). Среди них было уведомление неназванному руководителю M&S, уведомление "всем сотрудникам Marks & Spencer" и пресс-релиз. Суть документов сводилась к тому, что Паулсмейер при поддержке частной акционерной компании Oakwell Associates из США намерен через несколько дней выступить с предложением о приобретении розничной сети по цене 410 пенсов за акцию. Паулсмейер также утверждал, что один из топ-менеджеров группы, названный просто Эндрю, обратился к нему с просьбой профинансировать выкуп компании руководством, когда скандал с Филиппом Грином был в самом разгаре. Как сообщил Паулсмейер в одном интервью: "Изучив вопрос за два месяца, мы дали положительный ответ". Далее он заявил, что уже заручился поддержкой приблизительно 11% сотрудников M&S и вылетает в Лондон на этой неделе, чтобы начать переговоры.
Сайт Паулсмейера довольно смело рекомендует его как "международного человека года" и "провидца" - эпитеты, более уместные для Остина Пауэрса, чем для венчурного капиталиста. Уже этого могло бы хватить, чтобы активировать аварийную сигнализацию на торговых площадках и в редакциях газет. То, что никто в ЮАР, не говоря уже о Лондоне, никогда не слышал о Паулсмейере, также должно было навести на подозрения. Однако ничто так не украшает дождливую неделю в феврале, как увлекательная история покупки M&S, так что лошади были пущены вскачь, а акции M&S отреагировали соответствующим образом. В среду цена подскочила до 380 пенсов, вернувшись в четверг к более умеренным 360 пенсам.
На неделе Паулсмейер, обиженный отказом Стюарта Роуза отвечать на его телефонные звонки, опубликовал довольно напыщенное заявление, где настаивал, что его интерес к M&S является "неподдельным" и "серьезным".
В четверг комитет по слияниям и поглощениям, не впечатленный торговой лихорадкой, разразившейся в связи с данной историей, заявил о своем намерении провести расследование. Вот тут-то Паулсмейер и компания, словно дети, которых застали во время курения за гаражами, вышли с поднятыми вверх руками, заявив, что хотели бы "отмежеваться" от каких-либо возможных предложений о приобретении компании.
Что можно сказать по этому поводу? К середине недели аналитики, специализирующиеся на розничной торговле, укрепились во мнении, что заявка Паулсмейера, вероятно, была мистификацией. Однако к четвергу Ник Бабб (Nick Bubb) из Evolution Securities выступил с предположением, что Паулсмейер, скорее, принадлежит к категории лиц, живущих в мире грез и мнящих себя великими героями. Как говорит Бабб, "я полагаю, что вмешательство комитета по слияниям и поглощениям показало ему, что он зашел слишком далеко. Очевидно, что у него нет и доли того состояния и связей, на обладание которыми он претендует и, вероятно, он перепугался, когда понял, что все приняли его слова всерьез".
Облик интернет-сайта Паулсмейера, равно как и непрофессионализм его исполненных самомнения заявлений наводят на ту же мысль, но на момент написания этих строк никто не был готов поручиться, что в сей странной истории не случится очередной поворот.
Но даже если уляжется пыль, поднятая Паулсмейером и его окружением, будущее M&S не станет радужнее. Филипп Грин, который действительно способен заставить Роуза провести ночь-другую без сна, выбрал эту неделю, чтобы заявить, будто более не заинтересован в приобретении компании. Чем теперь сможет компания поддерживать цену акций в отсутствие других претендентов?
Ответ: фактически ничем. Несмотря на удручающие результаты продаж, Роуз заручился поддержкой акционеров, заявив, что перемен к лучшему по части эффективности компании следует ожидать не ранее конца марта. Его довод, убедивший акционеров отклонить предложение Грина о поглощении по цене 4 фунта стерлингов за акцию, сводился к тому, что улучшение ассортимента вернет потребителей, а оптимизация продаж и разницы между себестоимостью и продажной ценой за счет совершенствования источников снабжения и повышения рентабельности благотворно скажется на величине прибыли и приведет к росту стоимости акций. Роуз хорошо знает, что теперь, когда спекуляции вокруг фиктивной заявки прекратились, а Грин вернулся в Монако, акционеры вновь обратят внимание на неприятные цифры.

Деловая газета "Бизнес"