08.07.2005

Альфа-глобалист Фридман. "Альфа-групп" решила объединить свои телеком-активы

КСЕНИЯ БОЛЕЦКАЯ
НИКОЛАЙ МИНАШИН

"Альфа-групп" заявила о желании объединить все свои телекоммуникационные активы на базе одной из западных компаний - например, Telenor или TeliaSonera. По словам президента "Альфа-групп" Михаила Фридмана, этот глобальный оператор связи должен работать на территориях Турции, России и некоторых стран СНГ. Аналитики считают эту идею очень привлекательной, но сомневаются, что компании удастся реализовать ее полностью. В любом случае "Альфа" ведет беспроигрышную игру и сможет неплохо заработать.
"Последние несколько лет показали, что будущее - за глобальными компаниями, такими, как Vodafone и Orange, и для нас более выгодно приобрести миноритарный пакет в более крупной международной корпорации, чем оставаться инвестором нескольких национальных компаний",- заявил The Financial Times Михаил Фридман. "Это правильная идея",- соглашается аналитик "Уралсиба" Константин Чернышев. Та структура телекоммуникационного сектора, которая существует на российском рынке сейчас,- промежуточный этап, который продлится до приватизации "Связьинвеста", после чего все операторы будут укрупняться. И у "Альфы", говорит Чернышев, есть возможность интегрировать свои активы в одну компанию. "Объединение телекоммуникационных активов - наиболее вероятный сценарий развития ситуации,- поддерживает коллегу Ольга Жилинская из "Ренессанса".- Все последние действия и переговоры "Альфы" свидетельствуют о том, что она стремится именно к этому". Евгений Голосной из "Тройки диалог" также считает идею Фридмана "очень привлекательной", но сомневается в ее жизнеспособности. "Состав акционеров в тех компаниях, где "Альфа" является совладельцем, очень разнородный, и почти нигде у нее нет контрольных пакетов, соответственно, от нее мало что зависит",- заявил аналитик "Бизнесу".
Все телеком-активы "Альфы", пишут эксперты FT, стоят около $8 млрд. По словам аналитика "Ренессанса" Ольги Жилинской, телекоммуникационные активы "Альфы" в России и СНГ можно оценить в $4,2 млрд. Это 32% акций "Вымпелкома", 25% акций "Мегафона", 45% "Киевстара", казахский Bitel и узбекские Buztel и Buzton. Теперь холдинг намерен обменять эти акции на миноритарный пакет в Telenor, TeliaSonera или другой международной компании. И это при том, что руководство холдинга всегда категорически отрицало возможность продажи этих активов. Но, как поясняют представители холдинга, "Альфа" как часть международной компании все равно останется на рынке России и будет, пусть и опосредованно, владеть операторами.
В "Альфе" отказываются комментировать причины, по которым она решила расстаться со своими российскими активами. По мнению Жилинской, политическая ситуация в России складывается для "Альфы" не лучшим образом, и статус миноритарного акционера международной компании укрепит ее позиции. Кроме того, указывает аналитик, уже сейчас "Альфа" в восемь раз увеличила свои вложения в "Вымпелком" и в три раза - в Golden Telecom, и понятно, что пик роста на российском рынке телекоммуникаций ею уже пройден. Поэтому "Альфа" как портфельный инвестор может задумываться о более выгодном вложении средств.
В TeliaSonera "Бизнесу" также отказались комментировать заявление Михаила Фридмана. Пресс-секретарь Telenor Даг Мелгаард заявил "Бизнесу", что по этому вопросу следует обращаться к основному акционеру компании - норвежскому государству. Берге Бренде, министр торговли и промышленности Норвегии, в интервью The Financial Times сказал, что планы "Альфы" бесперспективны, если речь идет о пакете, принадлежащем правительству. Исходя из рыночных котировок, "Альфа", по мнению Жилинской, при продаже Telenor пакета в "Вымпелкоме", "Киевстаре" и Golden Telecom может претендовать на все 25% этого холдинга, а при продаже только российских операторов, что более вероятно,- на 19-20%. Антон Погребинский согласен, что "Альфа" попробует заполучить от 20% до 25% акций Telenor. Если же "Альфа" решится интегрировать свои активы (пакет в "Мегафоне" и 27% Turkcell) на базе TeliaSonera, то, по оценке "Ренессанса", может стать владельцем 5-6% акций компании. А Чернышев уверен, что Фридман попытается договориться и с теми, и с другими и, может быть, стать совладельцем двух международных холдингов. Впрочем, по мнению Жилинской, "Альфа" может пойти и совершенно по другому пути - обменять свой пакет в Turkcell на долю в "Мегафоне" и потом вместе с другими активами продать, например, Vodafon опять же в обмен на акции. Вариантов, по которым может действовать холдинг, множество. Какой из них будет реализован - совершенно непонятно. "И у каждой сделки будет миллиард условий и условностей",- утверждает Погребинский. В любом случае, уверены эксперты, "Альфа" ведет беспроигрышную игру и сможет в итоге неплохо заработать. Вот только захотят ли консервативные западные холдинги пустить в свой бизнес российскую компанию.

Деловая газета "Бизнес"