|
Кредиторы Parmalat дуют на молокоРОБЕРТ ГЭЛБРЕЙТ (ROBERT GALBRAITH) Триумфальное возвращение Parmalat на Миланскую фондовую биржу кажется чуточку преждевременным. Если инвесторы чего-то и не любят, так это неопределенности. И тем не менее скандальная итальянская молочная группа вновь обрела биржевой листинг, так и не указав свою истинную стоимость. Ее активы, включающие линии по производству молочных продуктов и соков, оцениваются приблизительно в 2,5 млрд евро ($2,95 млрд). Однако при возвращении на биржу рыночная капитализация составила 5 млрд евро. Это объясняется тем, что Энрико Бонди (Enrico Bondi), кризисный управляющий, уже успевший стать исполнительным директором, дал ясно понять, что намерен подать иски на сумму 20 млрд евро. Даже если малая часть этих претензий будет удовлетворена, стоимость компании удвоится. В результате с момента повторной регистрации стоимость акций Parmalat заметно колебалась - в зависимости от того, как оценивались перспективы Бонди в суде. Десять дней назад было объявлено, что закон, который давал Parmalat право предъявлять претензии кредиторам и поставщикам, будет пересмотрен конституционным судом. Стоимость акций компании устремилась вниз. Когда на прошлой неделе JP Morgan и UniCredit, два ответчика по искам Parmalat, поставили под сомнение план реорганизации компании после банкротства, ее акции вновь упали и достигли минимума с момента повторной регистрации, принесшей немногим менее 4 млрд евро. В среду молочная группа нанесла ответный удар, заявив, что ни одна из претензий не содержит чего-либо нового. Однако до тех пор, пока не наступит ясность с перспективами Parmalat по части получения компенсаций, торги по ее акциям, скорее всего, будут напоминать американские горки. Впору советовать инвесторам уделять больше внимания тонкостям итальянского законодательства, а не обычному финансовому анализу. Деловая газета "Бизнес" |
|