Биржа для маленьких. Специально для компаний с маленьким оборотом запущен рынок RTS START
Компании с маленьким оборотом или просто новые, которые по этой причине не могли выходить на биржу, теперь получили такую возможность. Специально для них запущен рынок RTS START. Чтобы снизить риски, обязательным условием для эмитентов станет наличие финансовых консультантов и маркет-мейкеров.
Подходящими эмитентами для новой площадки, которая стартовала в понедельник на фондовой бирже РТС, будут считаться компании, капитализация которых не превышает 3 млрд руб. Объем размещаемых облигаций компании не должен превышать 500 млн рублей по номинальной стоимости. Если капитализация компании, которая торгуется на START, превысит лимит, ее переведут в котировальные списки RTS Board для крупных компаний.
Специфика недавно созданных или просто неизвестных рынку в силу небольших объемов бизнеса компаний, как правило, не позволяет им выйти на обычный биржевой рынок – объемы размещений часто незначительны, к тому же бумаги неизвестного эмитента просто не набирают достаточного спроса для поддержания требуемых оборотов.
«Портфельные инвесторы зачастую предпочитают не связываться с мелкими компаниями с капитализацией в $10–30 млн. А банку они часто ничего не могут предложить в залог, к тому же здесь тоже играет роль известность на рынке», –
рассказывает гендиректор инвестиционной компании «Антанта Капитал» Евгений Коган. Таким компаниям, считает Коган, прямая дорога на RTS START. Конечно, бумаги таких компаний – более рисковые вложения, нежели акции или облигации крупных и известных компаний, зато, по словам Когана, в случае удачного вложения и доходность на этом рынке можно получить на уровне сотен и тысяч процентов. «Инвесторы, которых не устраивает снижающаяся доходность на торговле бумагами крупных компаний, пойдут сюда. Это могут быть и хедж-фонды, и обычные инвесткомпании», – говорит Коган.
«Безусловно, это будет рисковая площадка, но такие инвестиции могут дать и большую отдачу», –
соглашается гендиректор компании «Бейкер Тили Русаудит» Евгений Самойлов.
Торговые площадки, специализирующиеся на бумагах мелких эмитентов, уже есть за рубежом: одна из наиболее известных и популярных у россиян – лондонская AIM – рынок альтернативных инвестиций. Здесь, например, проводила первичное размещение компания Rambler Media.
По словам организаторов RTS START, выход на российскую биржу обойдется малым компаниям существенно дешевле, чем, например, на лондонскую. «Чтобы выйти на рынок AIM, компании понадобится заплатить не менее 100 тыс. фунтов стерлингов. Наша площадка будет существенно дешевле, но мы придерживаемся мнения, что стоимость выхода на биржу все же должна быть серьезной», – говорит председатель правления Фондовой биржи РТС Олег Сафронов.
Для снижения риска на рынке RTS START действуют дополнительные правила. В частности, для компаний, желающих торговаться в этом сегменте, обязательно наличие маркет-мейкера и уполномоченного финансового консультанта. Маркет-мейкер поможет эмитенту начать торговлю бумагами, поддерживать спрос на них. Финансовый консультант отвечает за исполнение эмитентом требований биржи, обязательное раскрытие информации о существенных фактах и отчетности. «Консультант обязан следить за стоимостью акций компании, и в случае, например, снижения их стоимости извещать об этом биржу», – говорит директор департамента корпоративных финансов «Федеральной фондовой корпорации» Александр Воробьев.
Участники рынка ожидают, что площадка будет хотя и рисковой, но популярной.
Около 50 эмитентов будут переведены биржей в RTS START из RTS Board. Кроме того, в течение года руководство биржи ожидает до 10 первичных размещений. «Я думаю, эмитентов будет существенно больше – как минимум 30–40 в течение года, а через несколько лет количество эмитентов достигнет нескольких сотен», – говорит Коган. Многие средние и небольшие компании сейчас проходят реструктуризацию и избавляются от агрессивных методов налоговой оптимизации, готовясь к публичности, добавляет Самойлов.
Елена Хуторных
GAZETA.RU
|
