|
ГАЗ удвоил прибыльГруппа “ГАЗ” в прошлом году увеличила выручку на 26%, а ее чистая прибыль почти удвоилась, достигнув $233 млн. Это лучший результат, который когда-либо демонстрировала компания, но аналитиков настораживает падение рентабельности компании по EBITDA. Причина в том, что группа выводила на рынок новые продукты и консолидировала пока убыточный бирмингемский завод LDV. Группа “ГАЗ” вчера опубликовала отчетность по МСФО за 2006 г. Из нее следует, что выручка компании выросла на 26% до 118,79 млрд руб. ($4,6 млрд), чистая прибыль — на 94% до 6 млрд руб. ($233 млн), EBITDA компании составила 12,5 млрд руб. ($484 млн, рост — на 24%). Эти показатели в целом превысили консенсус-прогноз аналитиков инвестбанков. Выручку они прогнозировали в среднем в $4,1 млрд (от $3,7 млрд до $4,36 млрд), чистую прибыль — около $151 млн ($112-229 млн), EBITDA — $437 млн ($278-517 млн). Основная причина роста показателей — завершение начатой два года назад консолидации предприятий группы “ГАЗ”, считает аналитик “Капитала” Михаил Пак. Впрочем, аналитики нашли в отчетности группы “ГАЗ” и тревожные сигналы. Аналитик “Тройки Диалог” Гайрат Салимов отмечает, что у компании за год значительно выросли административные расходы со 122 млн до 1,27 млрд руб. А Елена Сахнова из Deutsche UFG указывает, что рентабельность по EBITDA группы “ГАЗ” по итогам года составила лишь 10,6% против 12,3% по итогам девяти месяцев 2006 г. Рентабельность по EBITDA у “Северсталь-Авто” составила в 2006 г. 13,2%. Не исключено, что у группы “ГАЗ” маржа лишь немногим выше, чем у “АвтоВАЗа”, что разочаровывает, ведь группа работает в более прибыльных сегментах, заключает Сахнова.Юлия Федоринова далее... Ведомости |
|