|
Столицу слили с регионами. "ВымпелКом" объединяет бизнес с выгодой для "Альфа-групп"Александр Борейко, Светлана Витковская, Роман Дорохов Вчера совет директоров "ВымпелКома" одобрил его слияние с собственной "дочкой", "ВымпелКомом-Р", отвечающей за региональное развитие. Аналитики полагают, что наибольшую выгоду от слияния получит "Альфа-групп", которая станет крупнейшим акционером нового "ВымпелКома". Кроме того, директора "ВымпелКома" сообщили, что могут рассмотреть в будущем вопрос о слиянии с "МегаФоном", чей блокпакет недавно приобрела все та же "Альфа". Сегодня акции "ВымпелКома" распределяются так: по 25% плюс одна акция "ВымпелКома" принадлежит норвежскому оператору Telenor и российской "Альфа-групп", около 10% контролирует основатель компании Дмитрий Зимин. В 2002 г. выручка "ВымпелКома" составила $768,5 млн, а чистая прибыль - $129,6 млн. Капитализация составляет $2,76 млрд. Московский и региональный бизнес "ВымпелКома" развивались порознь в течение трех с лишним лет. Веной 2000 г. "ВымпелКом" объявил о передаче "ВымпелКому-Р" всех региональных GSM-лицензий. Летом 2001 г. Telenor и "Альфа" инвестировали в "ВымпелКом-Р". Сейчас "Альфе" принадлежит 30% акций "ВымпелКома-Р", Telenor - 15% , а самому "ВымпелКому" - 55%. Региональный бизнес "ВымпелКома" оценили в 91% от московского. После слияния Telenor получит 26,6% голосующих и 29,9% обыкновенных акций новой компании, а "Альфа-групп" - 32,9% голосующих и 24,5% обыкновенных акций. "Мы видим значительные преимущества, которые могут быть достигнуты при упрощении корпоративной структуры группы", - говорит гендиректор "ВымпелКома" Джо Лундер. "Новые пропорции распределения акций не повлияют на наши партнерские отношения с компанией Telenor", - добавляет гендиректор компании "Альфа-Эко Телеком" Павел Куликов. Часть аналитиков считает, что пропорции обмена выгодны прежде всего "Альфе", которая имела более высокую долю в "ВымпелКом-Регионе", чем в "ВымпелКоме". "Стоимость регионов завышена, - уверена старший аналитик ИК "Атон" Надежда Голубева. - Московский бизнес должен стоить больше". Аналитик Объединенной финансовой группы Алексей Яковицкий также считает, что "Альфа" получила некоторую премию, но "перекос невелик". Директор российского офиса Brunswick UBS Дмитрий Виноградов отмечает, что пропорции обмена отражают оптимистический сценарий развития регионального бизнеса. Вчера же совет директоров "ВымпелКома" дал согласие на приобретение "Альфа-групп" 25,1% акций сотового оператора "МегаФон". "Стороны будут искать возможные способы объединения бизнеса "МегаФона" и "ВымпелКома" в будущем", - говорится в сообщении "ВымпелКома". Комментировать перспективы объединения бизнесов двух операторов в "Альфе" отказались. В "ВымпелКоме" о слиянии говорят скептически. Лундер заявил "Ведомостям, что идея эта пока не актуальна, и добавил, что не видит преимуществ от приобретения "Альфой" пакета "МегаФона". "Препятствовать развитию конкурента не планируется", - говорит он. Тем не менее, Лундер подчеркнул, что техническое объединение сетей "МегаФона" и "ВымпелКома" проблем не составит, поскольку обе компании применяют примерно одинаковые технологии. Аналитик Deutsche Bank Юлий Матевосов полагает, что, осуществив слияние "ВымпелКома" и "ВымпелКома-Р" "Альфа" развязала себе руки для действий в "МегаФоне". "Для "Альфы" существуют два варианта. Слияние "ВымпелКома" и "МегаФона" должно быть быстрым и эффективным, иначе "Альфа" теряет деньги на развитии параллельных сетей", - говорит он. По его мнению, реализовать второй вариант - продать долю в "ВымпелКоме" - теперь значительно проще, чем раньше, поскольку нет проблем с оценкой доли бизнеса "ВымпелКом-Р" в структуре всего "ВымпелКома". "Теперь "Альфу" в "ВымпелКоме" ничего не держит", - резюмирует Матевосов. "Было с самого начала понятно, что "Альфа", купив пакет в "МегаФоне", попытается координировать действия "ВымпелКома" и "МегаФона". Для слияния этих компаний существует ряд препятствий, однако альянс возможен", - полагает Голубева из "Атона". Источник: Ведомости |
|