Госбумаги - гарантия вкладов. Утверждена инвестиционная декларация Агентства по страхованию вкладов

        Банки, принимающие вклады граждан, должны участвовать в системе страхования и отчислять в фонд обязательного страхования 0,15% среднеежедневных остатков по частным вкладам. Управлять системой поручено АСВ, которое по закону инвестирует свободные средства "на принципах возвратности, прибыльности и ликвидности".

        Вскоре банки начнут перечислять взносы в фонд страхования, управлять которым поручено АСВ. По словам гендиректора агентства Александра Турбанова, несколько банков уже подали в ЦБ заявки для отбора в систему страхования. Закон отводит для этого 1 год и 9 месяцев, и по завершении отбора ежегодные отчисления банков в фонд страхования вкладов, по расчетам АСВ, составят 6 - 7 млрд руб. Это серьезный инвестиционный ресурс для работы на фондовом рынке, отмечает вице-президент ИГ "Атон" Вадим Сосков. АСВ может стать крупным игроком на рынке акций или облигаций, если будет вкладывать в корпоративный сектор значимую часть этих средств, соглашается главный управляющий директор УК "Альфа Капитал" Анатолий Милюков.

        Правда, пока АСВ может рассчитывать на более скромную сумму: до середины года АРКО перечислит в фонд страхования вкладов 2 млрд руб. бюджетных средств (взнос государства в систему страхования). Кроме того, как сообщил замгендиректора АСВ Валерий Мирошников, пока средства фонда страхования вкладов будут инвестироваться только в гособлигации и инструменты Банка России. По другим инструментам критерии инвестирования для АСВ должны утвердить ФКЦБ и Минфин. "Доходность размещения в госбумаги при активной игре на рынке в 2004 г. составит 6 - 8% годовых, и депозиты Банка России [облигации ЦБ пока не выпускает] не принесут большей доходности, - отмечает Сосков. - При инфляционных ожиданиях в 10% реально это означает сокращение стратегических запасов на случай банковских катаклизмов и выплат вкладчикам".

        В АСВ соглашаются, что могут рассчитывать в лучшем случае лишь на сохранение средств от инфляции. "Но другого варианта у нас нет, - говорит Турбанов. - Закон на первое место поставил надежность [вложений], а уж потом - доходность". Тем не менее в АСВ рассчитывают, что в ближайшие месяцы будут определены критерии работы с негосударственными ценными бумагами и АСВ сможет расширить свой инструментарий.

        3 февраля совет директоров агентства утвердил положение по инвестированию. Максимальный лимит - 100% - определен для госбумаг и инструментов ЦБ, при этом минимальная планка для таких вложений - 30%. Инвестиции в муниципальные облигации не могут превышать 60% , в облигации и акции российский эмитентов - 40% и 30% соответственно, в ипотечные бумаги - 30% , в паи (доли, акции) индексных инвестиционных фондов, размещающих средства в иностранные госбумаги, облигации и акции иных иностранных эмитентов - 20%. Для иностранных госбумаг установлен нулевой лимит. Это "идеологический вопрос" - стоит ли размещаться в иностранные госбумаги (которые сопоставимы по надежности с российскими, но менее доходны) , плюс чисто технологически их сложно покупать, пояснил "Ведомостям" Мирошников.

        Инвестиционная декларация АСВ фактически повторяет инструментарий размещения накопительной части пенсий для частных управляющих компаний, но лимиты у АСВ "чуть-чуть более консервативны", отмечает Сосков. По мнению зампреда правления МДМ-банка Алексея Панферова, у агентства должен быть консервативный подход, а основной вес в портфеле должны занимать госбумаги. Абсолютная надежность вложений сейчас несовместима с получением реальной доходности, считает Милюков. "Реальная доходность по надежным инструментом с высоким кредитным рейтингом отрицательна, - говорит он. - Сегодня тот, кто хочет реально заработать, должен вкладывать средства в инструменты частного корпоративного сектора и сильно рисковать". Муниципальные облигации "дают максимум 6 - 8% годовых, по корпоративным облигациям свыше 10% обеспечивают бумаги начиная со второго эшелона". А чтобы заработать на акциях, нужен длительный горизонт инвестирования и профессиональные специалисты, а их на рынке мало, отмечает Милюков.

Источник: Ведомости