Рынок IPO возрождается. Лишь бы инвесторы не устали от китайских компаний

        Предыдущие рекорды рынок IPO установил в 2000 г. , когда пузырь на фондовом рынке надулся до предела, но трехлетний спад отвадил многие компании от фондового рынка. В Дублине, например, последнее IPO провел в 2001 г. провайдер информационных услуг Conduit, однако в марте 2003 г. компания была исключена из листинга: акции ее упали слишком низко.

        Первой ирландской компанией, отважившейся выйти на биржу после трехлетнего затишья, стала бывшая телекоммуникационная монополия Eircom. В пятницу она разместила на рынке 70,2% своих акций на 1,15 млрд евро ($1,4 млрд). На последующих торгах они, правда, не поднялись выше цены размещения, но директор по торговле Ирландской фондовой биржи Брайан Хили надеется, что перелом наступил и что в этом году на биржу выйдут еще несколько компаний.

        Восстановление мировых фондовых рынков улучшает инвестиционную привлекательность маленьких рынков и компаний, говорит Прэмит Гоуз, начальник инвестиционного отдела дублинской Bloxham Stockbrokers. "В США [сегодня] на биржу выходит очень много небольших компаний, и аппетит инвесторов [к "малышам"] растет", - цитирует Гоуза агентство Dow Jones.

        Бельгийскому национальному оператору традиционной и мобильной связи Belgacom повезло больше, чем Eircom. Акции Belgacom в первый день торгов в понедельник выросли на 4,8% , хотя западноевропейские индексы резко упали из-за обострения отношений на Ближнем Востоке (утром израильтяне ликвидировали духовного лидера террористической организации "Хамас" шейха Ахмеда Ясина) и падения котировок в США. "Учитывая все, что сегодня происходило [на рынках], это вполне хороший результат", - заявил Жан-Франсуа Теодор, президент Euronext. IPO Belgacom на 3 млрд евро ($3,7 млрд) стало крупнейшим в Европе за последние три года. 30 марта акции Belgacom будут включены в индекс ведущих бельгийских компаний Bel-20, что, по словам Йохана Райбрука, управляющего фондом в Bank Corluy, породит "следующую волну покупок".

        Сегодня инвесторы гораздо более разборчивы, чем во время надувания технопузыря в конце 1990-х гг. IPO производителя микросхем X-Fab должно было стать первым в Германии почти за два года, но неопределенные перспективы компании и ее неустойчивое финансовое положение не вызвали энтузиазма у инвесторов. На прошлой неделе X-Fab отложила IPO, в результате первой после перерыва на немецкий рынок вышла Siltronic, тоже, правда, производящая микросхемы.

        Рынок США переживает наплыв биотехнологических фирм, и аналитики уже заговорили о том, что андеррайтерам, выводящим их на биржу, пора изменить предпочтения. Пока же инвесторы заставляют биотехнологов снижать цены. В прошлый вторник цена размещения акций Xcyte составила $8, тогда как поначалу планировалось оценить их в $13 - 15; сейчас они стоят $7. В четверг Tercica разместила акции по $9 при первоначальной оценке в $11 - 13, и в первый день торгов они упали до $8,64.

        И все же число и объем IPO растет. Даже на российском рынке, где до сих пор было лишь два IPO ( "РБК Информационные системы" и "Аптечная сеть 36,6") , готовится еще одно первичное размещение: сегодня завершается road-show НПК "Иркут", и, как ожидается, 26 марта будет объявлена цена размещения 23,3% акций авиастроительной компании. В январе - феврале 18 европейских компаний привлекли на рынке 1,2 млрд евро ($1,5 млрд) , тогда как год назад состоялось лишь шесть эмиссий на 391 млн евро ($482,5 млн). В США с начала года 32 компании разместили свои акции - это самый высокий показатель с начала 2000 г. За аналогичный период прошлого года на биржу вышли лишь пять компаний.

        А компании стран азиатского региона (за исключением Японии) поставили абсолютный рекорд. По данным Dealogic, с начала года они привлекли уже $17 млрд, тогда как за весь I квартал 2000 г. - $13 млрд. "Я уверен, что большинство инвестбанков будут советовать своим корпоративным клиентам как можно раньше выйти на рынок, чтобы воспользоваться нынешней благоприятной ситуацией", - сказал FT Ник Эндрюс, начальник отдела торговли азиатскими акциями в J.P. Morgan. Рынок готовится к нескольким крупным IPO: так, China Construction Bank первым из китайских госбанков планирует привлечь за рубежом $5 - 10 млрд. Впрочем, и от китайских компаний инвесторы начинают понемногу уставать. Акции Semiconductor Manufacturing International (объем мартовской эмиссии составил $1,8 млрд) и двух других технологических компаний, TOM Online и Linktone, упали ниже цены размещения в первый день торгов. (Использованы материалы DJ, FT. )

Источник: Ведомости