"Газпром" потерял $2,1млрд. Столько, по мнению фонда Hermitage, стоили компании просчеты руководстваИрина Резник Кандидаты в совет директоров Газпрома начали предвыборную кампанию среди инвесторов в совет директоров монополии. Директор по корпоративным исследованиям Hermitage Capital Management Вадим Клейнер вновь строит ее на критике менеджмента Газпрома и подсчитал, что газовая компания по вине ее руководства недополучила $2,1 млрд.
В преддверии собрания акционеров Газпрома, намеченного на 25 мая, независимые кандидаты в совет директоров компании принялись штурмовать инвесторов. Директор по корпоративным исследованиям Клейнер вчера презентовал свою предвыборную программу в совет директоров Газпрома. В ней говорится, что газовая компания по вине ее менеджмента недополучила в прошлом году более $2,1 млрд, а государство недосчиталось $184 млн налогов. По мнению Клейнера, самый большой финансовый ущерб Газпрому был нанесен венгерской фирмой Eural TG, которая с согласия менеджмента монополии заняла место Итеры и поставляет туркменский газ на Украину и в Европу. Eural TG получает доходы от транспортировки газа, которые должны были бы доставаться Газпрому, возмущается Клейнер. Отправив на Украину 36 млрд куб. м газа, венгерская фирма получила в качестве оплаты 13 млрд куб. м газа, который продала на Украине и в Европе и выручила в результате $1,19 млрд. При этом, отмечает Клейнер, даже полагающуюся ему плату за транспортировку на $425 млн Газпром полностью не получил, так как Eural TG задолжала ему за транспортные услуги $130 млн и взяла под его поручительство кредиты на $327 млн. Совладельцы Eural TG у Клейнера доверия не вызывают. Он выяснил, что 70% акций венгерской фирмы контролируются топ-менеджерами неизвестной фирмы Sabre Projects Ltd, а один из ее директоров Роберт Шелтер-Джонс входит в наблюдательный совет завода по производству соды в Красноперекопске. Представитель Газпрома с выводами Клейнера категорически не согласен. По его словам, решение назначить Eural TG оператором по поставкам туркменского газа принадлежит Украине, а свои обязательства по оплате за транзит Eural TG выполняет. Кроме того, утверждает он, венгерская фирма не конкурирует с Газпромом на европейском рынке газа, так как поставляет туда газ в рамках украинской экспортной квоты в 6 млрд куб. м газа в год. А поручительства по кредиту Eural TG помогают Газпрому косвенно контролировать экспортные операции этой компании. Состав владельцев Eural в Газпроме не комментируют. У Клейнера нашлись к Газпрому и другие претензии например, он обеспокоен резко выросшими у Газпрома операционными расходами в 2003 г.: они составят $19,6 млрд по сравнению с $15,8 млрд в 2002 г. Не последнюю роль в этом, отмечает Клейнер, сыграли выросшие на 39% до $588 млн расходы на персонал. Представитель Газпрома объясняет рост операционных расходов снижением курса доллара и ростом курса евро по отношению к рублю. Другой кандидат в совет директоров Газпрома, один из основателей Объединенной финансовой группы (ОФГ) Борис Федоров предвыборную кампанию ведет по-другому: он обещает участникам фондового рынка скорую либерализацию рынка акций монополии. На минувшей неделе он даже заявил, что очень удивится, если рынки акций Газпрома не объединят в ближайшие несколько недель. И высказал опасение, что в противном случае акции Газпрома могут рухнуть. В ОФГ, которая выдвинула Федорова в совет, не стали комментировать предвыборные кампании, которые развернули кандидаты в совет директоров. А мнения аналитиков разделились. Каха Кикнавелидзе из Тройки Диалог согласен с Клейнером, что у Газпрома есть еще большой потенциал для улучшения эффективности операционной деятельности. Цифра подсчитанного Клейнером финансового ущерба в $2,1 млрд кажется Кикнавелидзе вполне реалистичной. В частности, я не вижу достойной причины, почему Газпром, Туркмения и Украина не могли бы договориться о поставках газа напрямую, без посредников. А аналитик Атона Дмитрий Лукашев считает претензии Клейнера по возросшим операционным затратам Газпрома несостоятельными. Судя по затратам на персонал, среднемесячная зарплата в Газпроме $400. Это совсем мало для компании такого уровня, говорит Лукашев. Ведомости |
|||