Куда делись деньги "ЮКОСа". Рассказал вчера финансовый директор компании Брюс Мизамор

Судебные тяжбы “ЮКОСа” с МНС еще не завершились, но нефтяная компания уже начала досрочно выплачивать долги. Правда, не государству, а коммерческим кредиторам. Как выяснилось, в мае компания досрочно погасила $300 млн кредитов, причем $188 млн из них получит Group Menatep.

Сегодня арбитражный суд Москвы продолжит рассмотрение апелляции МНС на решение суда от 26 мая о взыскании с “ЮКОСа” $3,4 млрд недоплаченных налогов. Апелляцию подали сами налоговики, чтобы ускорить вступление судебного решения в силу: как только суд рассмотрит апелляцию, можно будет требовать с “ЮКОСа” деньги. Как стало известно “Ведомостям”, компания уже представила в МНС план рассрочки по выплате причитающейся суммы. И этот план сейчас подробно изучается в министерстве, говорит сотрудник департамента по работе с крупнейшими налогоплательщиками МНС. Узнать детали этого плана “Ведомостям” не удалось.

Между тем министр финансов Алексей Кудрин считает, что у “ЮКОСа” “достаточно средств, чтобы оплатить налоговые обязательства”, а ситуация с “ЮКОСом” уже “не рассматривается инвесторами как настораживающая”. Об этом министр заявил на конференции для инвесторов, организованной ИГ “Ренессанс Капитал”.

Однако часть инвесторов не разделяют уверенность Кудрина. И их беспокоит, что денег на счетах нефтяной компании оказалось значительно меньше, чем они ожидали. Ведь как сообщил на той же конференции финансовый директор “ЮКОСа” Брюс Мизамор, свободные средства компании превышают $1 млрд “плюс-минус $300 млн”. “По нашим расчетам, на сегодняшний день на счетах компании должно быть около $3 млрд свободных средств, — удивляется руководитель аналитического отдела „Совлинка“ Эрик Крауз. — Так, на конец I квартала 2004 г. у „ЮКОСа„ должно было быть около $2,5 млрд. При этом компания зарабатывает в месяц $300-400 млн чистой прибыли. У нас возникает вопрос: куда делись эти деньги?“ По расчетам аналитика „Тройки Диалог“ Олега Максимова, на счетах “ЮКОСа” в конце первого полугодия 2004 г. должно было скопиться $2,4 млрд свободных средств.

Мизамор объясняет расхождение прогнозов с реальностью высокими нефтяными налогами и резко возросшими транспортными затратами. А кроме того, отмечает он, в I квартале 2004 г. ЮКОС выплатил $600 млн дивидендов, $400 млн — НДС и еще чуть более $300 млн в конце мая пошло на досрочное погашение банковских кредитов, взятых в сентябре 2003 г. В частности, $188 млн выплачено по займу на $1,6 млрд, организованному Societe Generale под гарантии Group Menatep. Еще $118 млн были выплачены City Group по синдицированному кредиту на $1 млрд. В целом же, по словам Мизамора, “ЮКОС” досрочно выплатит этим кредиторам $490 млн, а оставшийся долг может быть рефинансирован.

“Если „ЮКОС„ находит деньги, чтобы досрочно платить банкам, значит, не все так плохо, как говорят руководители [компании]“, — замечает сотрудник МНС. А аналитик Эрик Крауз недоумевает, почему „ЮКОС“ накануне серьезных налоговых выплат досрочно платит SG, уже вышедшему из кредитного соглашения. Получается, что эти деньги получает Group Menatep — основной акционер “ЮКОСа”.

Но другие аналитики не видят в этом ничего странного. “Эти кредиты обеспечены экспортной выручкой, и можно предположить, что банки требуют их досрочного погашения, — считает глава аналитического отдела „Атона“ Стивен Дашевский. — Group Menatep имеет такие же права, как и не аффилированные с „ЮКОСом“ кредиторы”.

А Рональд Смит из “Ренессанс Капитала” уверен, что менеджмент “ЮКОСа” ведет “грамотную финансовую политику”, так как после обещаний президента не банкротить “ЮКОС” у него появился для этого стимул.