Европейцы уходят с американских бирж. А российские компании пока не торопятся покидать США

Все больше европейских компаний, акции которых обращаются на американских биржах, собираются покидать США. Их траты растут из-за ужесточения законодательства. Впрочем, россияне пока не спешат уходить с американских бирж.

Одна из компаний, уже испытавшая на себе новые правила, — германская Intershop Communi-cations. В США компании, рассчитывавшей вырасти на деньгах американских инвесторов, не везло с самого начала. Через несколько дней после регистрации на Nasdaq ей пришлось опубликовать неутешительные финансовые результаты. А последней каплей стал принятый в 2002 г. после крушения Enron и WorldCom акт Сарбейнса — Оксли, призванный обеспечить более строгое регулирование. В Intershop Communica-tions подсчитали, что по новому законодательству выплаты аудиторам и юристам вырастут примерно на $600 000 в год. О решении не только прекратить торговлю своими бумагами, но и аннулировать регистрацию в Комиссии по ценным бумагам (SEC) компания заявила осенью 2003 г. Чтобы доказать, что ее акции практически не присутствуют на американском рынке, Intershop Communications потребовалось восемь месяцев. В США торгуются лишь 5% акций компании, но они были распределены между большим количеством инвесторов. По закону из листинга нельзя выйти, в случае если у компании более 300 американских акционеров. В июне Intershop удалось отстоять свою точку зрения.

Очевидно, тернистый путь Intershop придется пройти и другим иностранным компаниям. В будущем году под действие акта Сарбейнса — Оксли попадет около 1300 иностранных компаний, в основном европейских, чьи акции входят в американские листинги. По данным исследования Broadgate Consultants Inc., Value Alliance and Bank of New York, больше 10 компаний еще весной заявили, что “пересмотрят планы, касающиеся присутствия на американском рынке”, так как считают требования, предъявляющиеся к ним по закону Сарбейнса — Оксли, “чрезмерными”.

По словам представителя SEC, сейчас регулятор подумывает над тем, чтобы ввести более мягкие правила для иностранных компаний. Конкретных предложений, впрочем, пока сделано не было.

В последнее время европейцы, устремившиеся на американские биржи в 1990-х, охладели к ним. В этом году заявку на листинг подали только четыре европейские компании. Из 13 компаний, чьи акции котируются на Nasdaq, 10 собираются уйти.

В отличие от европейцев не торопятся бежать из Америки компании тех регионов, где рынок акций намного меньше, — Азии, Латинской Америки и Израиля. Не спешат покидать США и российские компании. Евгений Тихтуров, начальник управления финансов “Татнефти”, ADR которой торгуются на Нью-Йоркской фондовой бирже, говорит, что компания не собирается подавать заявку на делистинг. По словам члена совета директоров “Татнефти” Рината Муслимова, компания начала подготовку к ужесточению требований год назад: был создан комитет по раскрытию информации, а в совет директоров избраны два независимых директора. Стоимость услуг независимых аудиторов Муслимов назвал “вопросом переговоров”. Он не ожидает дополнительных расходов. (Использованы материалы WSJ, 20.09.2004)