Рискованное "Мосэнерго". Игры с акциями компании становятся все более опасными

Похоже, акции “Мосэнерго” становятся такими же непредсказуемыми, как бумаги “ЮКОСа”. После вертикального взлета котировок аналитики дружно начали снижать рекомендации по акциям “Мосэнерго”, а консервативным инвесторам советуют вообще держаться от них подальше.

В среду сразу три инвестбанка понизили рекомендации по акциям “Мосэнерго” из-за их необъяснимого и стремительного роста. CSFB снизил рекомендацию с “держать” до “ниже рынка”, сохранив справедливую цену $0,1. Банк “Зенит” снизил рекомендацию с “покупать” до “продавать”, считая ценовым ориентиром $0,15. Аналитики Объединенной финансовой группы снизили рекомендацию с “наравне с рынком” до “хуже рынка”, сохранив 12-месячный прогноз цены $0,12. В РТС акции “Мосэнерго” стоили вчера $0,225, а на ММВБ торги ими пока не возобновлены после приостановки во вторник из-за роста цены на 58%.

Аналитики CSFB уверены, что акции “Мосэнерго” переоценены по всем финансовым показателям по сравнению с аналогичными иностранными АО-энерго, а потенциал их падения составляет 60%. Несмотря на снижение рекомендаций, руководитель аналитического отдела банка “Зенит” Сергей Суверов считает клиентскую базу “Мосэнерго” лучшей среди российских энергокомпаний. “В будущем "Мосэнерго" по темпам роста финансовых показателей не будет уступать китайским энергокомпаниям, — говорит он. — К тому же "Мосэнерго" не слишком обременено долгами”. Он напоминает, что акциями “Мосэнерго” давно интересовались стратегические покупатели: “Газпром” и структуры, близкие правительству Москвы, готовы платить за контроль над компанией заметную премию к рынку. Суверов уверен, что если немецкий энергетический концерн E. ON станет акционером “Мосэнерго”, то у компании улучшится качество корпоративного управления и обслуживания клиентов. “Мосэнерго” наверняка сможет реализовать давнюю идею о проведении интернет-трафика через линии электропередачи“, — говорит Суверов. Но из-за скупки в конце лета эти бумаги взлетели до заоблачных высот — с начала года акции “Мосэнерго” подорожали в 3,5 раза. Разрыв капитализации “Мосэнерго” и РАО “ЕЭС России” сегодня сократился до 50%, хотя в начале года РАО ЕЭС стоило дороже “Мосэнерго” в шесть раз, изумляется Сергей Суверов.

Аналитики “Атона” уверены, что сегодняшняя цена акций “Мосэнерго” не соответствует фундаментальным показателям энергокомпании и растет лишь за счет массированного закрытия коротких позиций. “Атон” сохраняет рекомендацию “продавать” и прогнозируемую на конец года цену $0,08. “Капитализация "Мосэнерго" сегодня составляет $6,36 млрд, — восхищается исполнительный директор "Атона" Дмитрий Старенко. — На эти деньги можно сломать все станции и провода, построить все заново и еще останется”. По мнению Скотта Семета, начальника отдела анализа рынка акций МДМ-банка, игра с этими бумагами еще не окончена. “Интерес "Газпрома" к акциям "Мосэнерго" сохраняется, и не исключено, что их цена взлетит еще выше”, — считает он. Пока МДМ-банк сохраняет рекомендацию “держать” по этим бумагам и ценовой ориентир $0,11.

Позавчера председатель правления “Газпрома” Алексей Миллер заявил, что концерну принадлежит более 10% акций РАО ЕЭС. Аналитики ФК “УралСиб” считают, что это признание может активизировать утихшие было страсти вокруг акций “Мосэнерго”, но рекомендацию “сокращать” не меняют. В “УралСибе” уверены, что играть на повышение таких переоцененных бумаг могут только самые отчаянные спекулянты.

ОШИБКА БИРЖЕВИКА

Во вторник после остановки торгов акциями “Мосэнерго” на ММВБ из-за роста цены на 58% с этими бумагами было совершено еще 12 сделок.
Начальник управления торговых и клиентских операций ИК “Файненшл Бридж” Дмитрий Огуряев рассказал, что клиент компании еще до остановки торгов выставил 12 заявок на продажу акций по цене 9,7-9,9 руб. за акцию. До остановки торгов они не были удовлетворены, так как рыночная цена была ниже. По словам представителя ММВБ, после формального окончания торгов заявки по вине сотрудника биржи не были удалены из системы и в 18.45 МСК в режиме переговорных сделок они были исполнены по средневзвешенной цене за день — 8,713 руб. за акцию на общую сумму 300 337 руб., что составило 0,02% дневного объема торгов этими акциями. Представитель ММВБ сообщил, что биржа уже направила объяснительную записку в Федеральную службу по финансовым рынкам. По оценке “Файненшл Бридж”, ущерб клиента компании составил примерно $1300. Огуряев говорит, что клиент не направлял жалобу в ФСФР.