Dell радует инвесторов. Акции компании растут, несмотря на низкий спрос на ПК

ТЕХАС — В минувшую пятницу акции Dell подорожали на 8,6%, достигнув наивысшего за последние четыре года уровня $40,44. Инвесторов вдохновили результаты III квартала, объявленные Dell накануне, а также оптимистичные прогнозы корпорации на следующий квартал.

На момент закрытия торгов на NASDAQ в пятницу цена акции Dell впервые с сентября 2000 г. превысила отметку в $40. Аналитики назвали квартальные результаты Dell “более успешными, чем ожидалось”, и признали, что эта техасская корпорация продолжает опережать других производителей персональных компьютеров.

Прибыль Dell в III квартале достигла $846 млн, увеличившись по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 25%. Квартальные доходы за год выросли на 18% и достигли $12,5 млрд. А недавно руководство Dell заявило, что действующая в корпорации модель прямых продаж позволит ей уже в 2006 г. довести годовой объем доходов до $60 млрд — примерно на год раньше, чем планировалось прежде.

Аналитики из CIBC World Markets, ранее присвоившие Dell рейтинг “соответствует уровню сектора”, повысили его до “лучше, чем в среднем по сектору”. Некоторые брокеры также скорректировали в сторону увеличения прогнозы цен на акции Dell. Так, Bear Stearns заявила, что к концу 2005 г. их курс может вырасти до $52. Роберт Сихра, аналитик из Fulcrum Global Markets, во вторник подтвердил свою рекомендацию в отношении акций Dell — “покупать”, повысив годовой прогноз биржевого курса до уровня $46. “Цены на компоненты ПК, по-видимому, будут снижаться и в 2005 г., поэтому перспектива даже небольшого повышения прибыльности будет способствовать росту курса акций”, — говорится в аналитическом обзоре Сихры.

Многие аналитики не ожидали, что Dell удастся столь значительно улучшить свои финансовые показатели. Они предполагали, что бизнес производителей компьютеров пострадает из-за низкого потребительского спроса. Впрочем, некоторые эксперты и сейчас считают, что Dell не сможет сохранить нынешние темпы роста, поскольку резервов для увеличения доходов у корпорации не так уж много. “Рост будет умеренным, хотя сейчас Dell выглядит практически неуязвимой”, — утверждает Клифф Сю, аналитик из Lazard Freres & Co.

Его коллега Чарльз Вулф из Needham & Co. настроен более оптимистично — он сохранил для акций Dell рейтинг “покупать” и скорректировал 12-месячный прогноз цены с $41 до $43. “[Dell] остается наиболее ярким светлым пятном на рынке оборудования для корпоративных заказчиков, — утверждает Вулф. — При этом рыночную долю Dell пока что можно считать достаточно скромной”.

Тем временем Dell продолжает совершенствовать свою модель продаж, предполагающую сборку компьютеров на заказ и прямые поставки. “Сейчас корпорация осваивает весьма прибыльные рынки, где модель прямых продаж может помочь ей очень быстро увеличить свою долю, — поясняет Вулф. — Приятно, что в отрасли есть игрок, добивающийся обещанных результатов”. (WSJ, 12.11.2004, Александр Силонов)