Россия выходит из моды у инвесторов, зарабатывающих на росте сотовых рынков

Испугавшись замедления роста российского сотового рынка, часть инвесторов предпочла продать акции “ВымпелКома” и МТС. Аналитики объясняют это “взрослением” рынка и рассчитывают, что к концу 2005 г. акции российских сотовых операторов подорожают на 40%.

С начала 2005 г. выручка “ВымпелКома” и МТС оказывалась ниже ожиданий рынка. Это вынудило аналитиков большинства инвестбанков снизить краткосрочные прогнозы роста доходов. Рынок также испугался неожиданно резкого снижения ARPU сотовых операторов в I квартале 2005 г. У “ВымпелКома” этот показатель снизился на 19%, у МТС — на 20%. За два дня после того, как МТС объявила результаты I квартала (“ВымпелКом” сделал это днем позже), акции обеих компаний упали на 10%. В целом за три месяца акции МТС подешевели на 18%, “ВымпелКома” — на 14%.

“Сейчас на рынке мало покупателей и много продавцов, — рассказывает аналитик "Атона" Елена Баженова. — Инвесторы переориентируются на сотовые рынки Пакистана, Африки и некоторых арабских стран. Там компании могут пока похвастаться ростом до 200% в год”. Аналитик “Ренессанс Капитала” Ольга Жилинская соглашается, что инвесторы стали больше обращать внимания на африканские и азиатские рынки.

Впрочем, аналитики и инвесторы по-прежнему считают сотовые компании привлекательными, списывая нынешние трудности на “переходный период”. По словам старшего аналитика Brunswick UBS Владимира Постоловского, у российских сотовых компаний завершается “эпоха роста” и начинается “эпоха накопления”. Он уверен, что к концу года акции компаний подорожают примерно на 40%, подобные прогнозы и у Жилинской из “Ренессанс Капитала” и содиректора аналитического отдела Объединенной финансовой группы Алексея Яковицкого.