24.10.2006

Привлекательный во всех отношениях. Сбербанк готовит эмиссию на $10 млрд

Сбербанк готовит дополнительную эмиссию акций, в результате которой его капитал увеличится почти на 25%. Исходя из рыночной стоимости акций, объем размещения составит около $10 млрд. После IPO "Роснефти" это будет крупнейшее привлечение капитала российской компанией.

О том, что Сбербанк планирует проведение дополнительной эмиссии акций, на вчерашней встрече с банковскими аналитиками, посвященной итогам работы за девять месяцев текущего года, рассказала первый зампред правления банка Алла Алешкина. По словам одного из участников встречи, госпожа Алешкина отметила, что в настоящее время наблюдательным советом Сбербанка одобрен дополнительный выпуск 10 млн акций, хотя максимальный объем допэмиссии, который собирается выпустить в ближайшие месяцы Сбербанк, составит 4,7 млн акций. В этом случае уставный капитал банка вырастет на 24,7%, а объем привлеченных средств, исходя из рыночной стоимости акций, составит порядка $10 млрд.

Официально комментировать эту информацию в Сбербанке вчера отказались. Источник Ъ в Банке России рассказал, что вопрос увеличения капитала Сбербанка курирует лично первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев. В настоящее время обсуждаются окончательные параметры эмиссии, а решение будет принято при участии главы Сбербанка Андрея Казьмина.

Уставный капитал Сбербанка в настоящее время составляет 60 млрд руб.– 19 млн обыкновенных акций номиналом 3000 руб. и 50 млн привилегированных акций номиналом 60 руб. Собственные средства на 1 октября 2006 года – 326 млрд руб. Основным акционером банка является Банк России, которому принадлежит 60,57% акций банка (подробнее см. справку).

По единодушному мнению аналитиков, цели привлечения дополнительного капитала связаны прежде всего с выполнением обязательных нормативов ЦБ. "В ином случае Сбербанк вынужден будет снизить темп роста, что ему совершенно невыгодно",– считает один из экспертов. Аналогичные задачи назвала на вчерашней встрече и госпожа Алешкина. В свою очередь, член Национального банковского совета, председатель комитета по финансовым рынкам и денежному обращению Совета федерации Сергей Васильев заметил, что проведение допэмиссии "на пару лет позволит решить эту проблему". Речь прежде всего идет о выполнении нормативов достаточности собственных средств (Н1) и максимальном размере риска на группу связанных заемщиков (Н6). Так, увеличение капитала Сбербанка на $10 млрд позволит увеличить объем кредитного финансирования таких госкомпаний, как "Газпром" или РАО ЕЭС, на $2,5 млрд.

Сбербанку уже приходилось приводить свои нормативы в соответствие с требованиями ЦБ. В начале 2001 года банк провел допэмиссию почти 5 млн акций, увеличив свой капитал на 36%. Тогда некоторые миноритарные акционеры банка выступили против допэмиссии, опасаясь, что их доля будет размыта. Однако эти опасения не подтвердились. Мало того, в ходе размещения цена акций выросла на 20%. Интересно, что вчера инвестиционная компания "Тройка Диалог" повысила свой прогноз справедливой цены акций Сбербанка, подняв ее на те же 20%.

У акционеров Сбербанка, в том числе и у Банка России, есть преимущественное право на выкуп акций. Если ЦБ данным правом не воспользуется, то его доля владения Сбербанком снизится до 48,5%. Таким образом ЦБ потеряет контроль над крупнейшей кредитной организацией РФ. Эксперты полностью исключают такой вариант развития событий. "На размывание собственной доли в капитале Сбербанка и потерю контроля над ним ЦБ ни в коем случае не пойдет",– уверен управляющий директор по аналитике МДМ-банка Алекс Канторович. Ранее в интервью Ъ Андрей Казьмин также подтверждал, что сам банк и иностранные акционеры "далеко не заинтересованы в снижении участия Банка России в капитале Сбербанка".

Если решение об объеме эмиссии будет одобрено на уровне 4,7 млн штук акций, у Сбербанка есть все шансы если не повторить, то вплотную приблизиться к рекорду по привлечению средств российской компанией. Пока рекорд принадлежит компании "Роснефть", которая в результате IPO привлекла $10,6 млрд летом этого года. "По объему привлеченных средств предстоящее размещение сопоставимо с IPO 'Роснефти',– говорит управляющий портфелем УК 'Рост капитала' Владимир Мартыненко.– Так же как и 'Роснефть', Сбербанк будет стремиться размещаться в том числе и на зарубежных рынках, так как в России собрать такую сумму будет проблематично".

>ЮЛИЯ Ъ-ЧАЙКИНА, ИГОРЬ Ъ-МОИСЕЕВ, ЕЛЕНА Ъ-КИСЕЛЕВА

Кто владеет Сбербанком

Согласно инвестиционному меморандуму Сберегательного банка, выпущенного весной 2006 года, владельцами его акций являются: Центробанк РФ (60,57%), компания "Нафта-Москва" (3,83%), "Евроцемент Груп" (1,68%), ЗАО "Новый проект" (1,19%), менеджеры Сбербанка (1,32%). Также существуют номинальные держатели: "Депозитарно-клиринговая компания" (6,02%), ING Bank Eurasia ZAO (4,68%), "Национальный депозитарный центр" (4,38%), Ситибанк (3,92%) и сам Сбербанк (2,41%).

Доля иностранных инвесторов в уставном капитале Сбербанка, по разным оценкам, составляет 18-20%, российских – 11%. Летом глава Сбербанка Андрей Казьмин в интервью Ъ сообщил, что самым крупным частным акционером банка является депутат Госдумы Сулейман Керимов, владеющий (через "Нафта-Москва" и "Евроцемент Груп") около 5,5% акций.

КоммерсантЪ