|
Новый опцион Х5. Крупнейший продуктовый ритейлер X5 Retail Group NV опубликовал первую годовую отчетность после слияния торговых сетей "Пятерочка" и "Перекресток"Финансовые результаты Х5 совпали с ожиданиями экспертов. Некоторую настороженность у аналитиков вызывает лишь новая опционная программа компании.Согласно данным управленческой отчетности, чистые продажи группы выросли на 46,8%, до $3,485 млрд. Валовая прибыль выросла на 60,9%, до $972 млн, EBITDA - на 31% и составила $295 млн. Рентабельность по EBITDA достигла 8,5% против 9,5% в 2005 году. В компании отмечают, что результаты даже несколько превзошли их собственные ожидания. "Несмотря на то что пришлось отвлечь значительные ресурсы на интеграцию "Пятерочки" и "Перекрестка", мы достигли существенного ускорения развития",- говорит директор по коммуникациям X5 Retail Group Геннадий Фролов. Аналитики отмечают, что результаты вполне соответствуют их прогнозам. "Результаты можно считать весьма удачными,- считает аналитик ИК "Проспект" Ольга Самарец.- Компания не только сумела добиться значительного роста выручки, но и продемонстрировала прогресс в области контроля над расходами". С ней соглашается и аналитик ИК UBS Светлана Суханова. "Показатели X5 подтверждают нашу уверенность в стабильности темпов роста компании",- отмечает она. В UBS присваивают акциям компании рейтинг - "держать" и прогнозируют рост их стоимости к 2007 году до $32. Однако некоторые сомнения у аналитика вызывает новая опционная программа для высшего и среднего менеджмента компании. В частности эксперты обращают внимание на то, что цена первого опциона ниже рыночной стоимости акций. "Достаточно настораживающим моментом является то, что менеджмент объявил о реализации в 2007 году новой опционной программы",- отмечает начальник отдела фундаментального анализа брокерского дома "Открытие" Наталья Мильчакова. При этом она полагает, что это не отразится слишком негативно на финансовых результатах компании в текущем году. Аналогичного мнения придерживается и аналитик ФК "Уралсиб" Андрей Никитин. "Реализация опционной программы, скорее всего, существенного влияния на рентабельность компании и показатели развития не окажет'BB,- говорит Никитин. Он полагает, что благодаря опциону компания сможет выстроить более совершенную и современную систему компенсаций и мотиваций сотрудников компании. В Х5 "Бизнесу" сообщили, что под опционную программу зарезервировано 10 млн 824 тыс. глобальных депозитарных расписок (GDR), часть из них - 3,5 млн - компания выкупила еще в прошлом году. "Серьезных покупок акций в течение 2007 году мы не планируем",- подчеркнул Геннадий Фролов. Он сообщил, что действие программы рассчитано до 18 мая 2010 года. При этом опционы будут предоставлены четырьмя траншами. Цена первого опциона составит $18 за одну GDR, что соответствует котировкам расписок компании на дату слияния с "Перекрестком". Однако цена остальных опционов будет определяться как средневзвешенная за 30-дневный период, предшествующий дате реализации опциона. Напомним, что ранее в компании уже действовала опционная программа для персонала. Она была отменена в ноябре прошлого года, так как распространялась только на некоторых топ-менеджеров, работавших в "Пятерочке" до слияния. На выплату компенсаций компания израсходовала около $67 млн. МАКСИМ БОРОДИН Газета "Бизнес" |
|