07.12.2007

"Дикси" переходит в надежные руки. Олег Леонов продает контрольный пакет акций Игорю Кесаеву

Контрольный пакет акций сети "Дикси" приобретет у его основателя Олега Леонова владелец ГК "Меркурий" Игорь Кесаев. К 1 февраля 2008 года сделка должна быть закрыта, а Олег Леонов уйдет из компании, - сообщает РБК daily.

Рыночная стоимость контрольного пакета "Дикси" на день объявления о сделке составляла около 450 миллионов долларов ("Коммерсант" называет сумму 446,7-456,29 миллионов долларов). Стороны не разглашают сумму сделки, но аналитики считают, что пакет господина Леонова может быть продан с премией к рыночной капитализации до 20%. "Мы полагаем, что сделка будет закрыта с премией в 15-20%, что подразумевает 505-525 миллионов долларов при условии, что на холдинге нет дополнительного долга", - подсчитали аналитики Собинбанка Тигран Оганесян и Александр Шелестович. РБК daily, ссылаясь на источник, близкий к сделке, отмечает, что условиям "в сумму не входят долговые обязательства "Дикси". А, между тем, долг "Дикси" по итогам девяти месяцев 2007 года составил 177,6 миллионов долларов, соотношение долг/EBITDA - 2,96. По словам аналитика банка "Зенит" Марии Сулима, хотя текущую долговую нагрузку "Дикси" нельзя назвать высокой, все же бизнес компании характеризуется весьма высокой зависимостью от долгового финансирования и одним из наиболее низких уровней эффективности среди крупнейших российских продуктовых розничных сетей. Правда, как отмечает "Коммерсант", чистый долг компании после IPO снизился с 238 миллионов долларов. Источник в "Ренессанс Капитал", являющемся консультантом сделки, заверил, что покупатель заплатит "значительную премию за контроль".

Торговая компания "Мегаполис", входящая в ГК "Меркурий", приобретет 100% акций Dixy Retail, которой принадлежит 100% Dixy Holding, в свою очередь владеющей 50,96% "Дикси Групп". После завершения сделки Олег Леонов покинет свой пост президента и председателя совета директоров "Дикси Групп", в который войдут представители "Меркурия".

По заявлению самого Олега Леонова, он планирует оставаться в ритейле, однако чем конкретно он будет в заниматься в дальнейшем, стает ясно лишь в марте 2008 года. "Возможно, моя будущая деятельность будет связана с поддержкой и развитием других сетей, не принадлежащих мне", - говорит господин Леонов. Таким же образом поступили и бывшие акционеры торговой сети "Копейка" Сергей Ломакин и Артем Хачатрян, которые приобрели 25% уральской торговой сети "Монетка". Однако если договор с "Уралсибом" запретил экс-менеджерам "Копейки" владеть в других торговых сетях долей более чем 25% и занимать руководящие должности, то, по словам Олега Леонова, "Меркурий" при переговорах не выдвигал никаких жестких требований, ограничивающих его деятельность после сделки, - отмечает РБК daily.

"Мы полагаем, что смена владельца "Дикси" связана с рядом причин: желанием Олега Леонова выйти из бизнеса, необходимостью снижать долговую нагрузку и планами компании по агрессивному открытию новых магазинов, требующими новых источников финансирования", - считает аналитик ФК "Открытие" Наталья Мильчакова. Косвенно эти слова подтвердил и сам господин Леонов: "Для динамичного развития компании требовался мощный финансовый ресурс, который и был найден в лице КГ "Меркурий".
Инвесторы положительно восприняли новость о смене контролирующего акционера в "Дикси". Вчера акции компании в РТС выросли почти на 4%, до 14,85 долларов за бумагу. Рыночная капитализация составила 891 миллионов долларов. Исходя из этого стоимость пакета Олега Леонова составила чуть больше 450 миллионов долларов.

Источники "Коммерсанта", близкие к продавцу, рассказывают, что Олег Леонов давно искал покупателя на свою сеть. Летом господин Леонов предлагал "Магниту" и X5 Retail Group (сети "Пятерочка" и "Перекресток") обмен акциями. Первый вице-президент ГК "Меркурий" Сергей Кациев утверждает, что на базе "Дикси" группа построит "одного из крупнейших игроков российской продуктовой розницы". Владелец крупного дистрибутора продуктов "Бэст-трейд" Александр Попов уверен, что "Меркурий" добьется синергии от объединения дистрибуторского бизнеса (оборот входящей в группу дистрибуторской компании "Мегаполис" по итогам 2007 года составит около 5,5 миллиардов долларов) с розничным.
Деловые партнеры Игоря Кесаева называют его "пахарем, который работает 24 часа в сутки" и уверены, что если он решит потягаться с X5 или "Магнитом", то сможет это сделать. Глава Russian Land Шалва Чигиринский (партнер господина Кесаева в девелоперском СП "Новая Голландия") называет его "молодым и очень способным" бизнесменом, который "достигает лидирующих позиций во всем, за что берется". За 20 лет (в конце 80-х он переехал из Владикавказа в Москву) бизнесмен построил империю, годовой оборот которой превышает 8 миллиардов долларов. Эту выручку вчера назвала сама ГК "Меркурий", хотя журнал Forbes в 2007 году оценил личное состояние господина Кесаева всего в 870 миллионов долларов, - пишет "Коммерсант".

ГК "Дикси" на 1 декабря 2007 года управляла 372 магазинами. Выручка по итогам девяти месяцев 2007 года составила 990 миллионов долларов, рентабельность EBITDA - 4,5%, чистая прибыль - 5,4 миллионов долларов. В мае 2007 года компания провела IPO в РТС и на ММВБ. В свободном обращении находится 48% акций. ГК "Меркурий" основана в 1991 году Игорем Кесаевым, президентом и контролирующим акционером группы. Основные активы - нефтяная компания Orton Oil (крупнейший акционер Sibir Energy), девелоперская компания "Меркурий Девелопмент", Завод им. В.А. Дегтярева, винно-коньячный завод "КиН", - напоминает РБК daily.